文章核心观点 - 在银行理财净值化转型深水区 行业需寻求波动与收益的新平衡 并构建差异化发展路径以破局 [1][2][3] 市场观察与行业趋势 - 银行理财行业波动与收益的平衡逻辑正发生深刻变革 理财的基石是稳健 在风险和收益的取舍上会选择控制风险而放弃部分收益 [2] - 2026年理财行业应重点布局年化收益率2.5%—3.5%的稳健产品 以对接即将到期的高息定存配置需求 [2] - 明年债市波动可能将显著放大 叠加今年规模冲量的产品集中 行业面临考验 [2] 资产配置逻辑与策略 - 在配置底层资产上 首先追求行业的贝塔 其次是在最大回撤可控情况下追求阿尔法 [2] - 在自投与委外关系上 通过与优秀机构合作以弥补资源短板 [2] - 在预判与预案关系上 需构建多场景风险防范机制 [2] - 通过“苦力活式”投研应对市场挑战 包括每日进行两次“投研碰撞” 实行全套风险预算管理 以及跨境配置与权益投资协同发力 [2] - 汇华理财的跨境配置可实现年化收益率3.8%左右 权益投资可实现30%以上收益率 形成波动可控的增强组合 [2] 差异化发展路径与能力建设 - 构建差异化优势是净值化转型深水区的关键 精进投研能力是核心方向之一 [3] - 需要搭建穿越周期的配置框架 从单纯的方向研判和资产挖掘 过渡到构建一套可以更精细指引投资的配置架构 该架构可以是主观研判或量化 驱动的模型可以是多元的 [3] - 北银理财立足京津冀区域核心资产 同时推进全国资产拓展 并通过设置区域投资上限防范集中风险 [3] - 北银理财推出的美元理财产品成为客户“引流利器” 既满足外籍人士需求 又带动人民币理财业务增长 [3] - 汇华理财在跨境配置 绝对收益权益投资 衍生品运用上有很深积累 可充分借鉴股东东方汇理资管的全球投研资源与风控经验 [3] - 汇华理财引入国内最早布局跨境投资的团队 其人民币委托和结算的跨境投资精准度领先 并拥有专业个股研究团队 同时可通过运用衍生品工具实现风险对冲以降低波动 [3]