行业趋势与配置必要性 - 当前单一固收配置已难以满足财富保值增值需求，全球多元资产配置成为资管行业破局的关键方向[1] - 全球化和开放进程不可逆，在人工智能工业革命中，中国将是重要参与者并持续获利，需主动把握全球资产配置机遇[1] - 低利率时代资管行业破局需把握三大方向：重视另类资产机会、从固收向多资产配置转型、人民币产品实现境内外多元配置[3] 全球资产配置的收益表现 - 过去10年仅配置A股的年化收益率为1.7%，而平均配置A股、美股、日股和欧股的组合年化收益率达10.76%，且波动率更低[1] - 今年以来仅配置人民币债券的年化收益率不足1%，而涵盖全球多资产的组合年化收益率可达21.33%[1] 公司的产品体系与实践 - 公司打造“全球领航”产品系列，涵盖绝对收益与相对收益四大子系列[2] - 其中“趋势指南”系列规模最大，超出预期，该系列为真正的全球配置型产品，能够以本币委托，进行境内外多市场、多币种动态配置，最后以本币结算[2] - 未来全球资产配置的概念会愈发深入人心，且应用将会越来越广[2] 公司的投研体系支撑 - 公司构建覆盖固收、权益、跨境与多资产等六大领域的专业团队，并组建大类资产研究组[2] - 通过每周每月形成五大类研报、联动行业优秀分析师等方式，形成兼具实战性与前瞻性的买方研究能力，为全球资产配置提供核心支撑[2] 对海外具体资产类别的观点 - 全球固收领域，美债利率在降息后，短端下行，长端非但没有跟随反而出现上行[3] - 全球权益方面，美股仍旧偏贵，同时考虑到基本面，中期看空[3] - 欧洲股票相对美国股市显著折价，或更具吸引力，但需观察收入受美国影响小的板块，排前的是银行、零售和交通，欧洲银行优先股可重点关注[3] - 考虑到全球范围内地缘局势风险抬升，黄金价格中期仍具上涨动力[3]