2025年A股市场表现回顾 - 2025年以来A股市场持续走强，上证指数一度站上4000点，A股总市值、成交额、融资余额等连创纪录[2] - 截至12月19日，A股市场今年以来成交额达403.68万亿元，日均成交额达1.72万亿元，A股总市值为116.42万亿元[2] - 主要指数累计涨幅显著，上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨16.07%、26.17%、45.79%[2] - 自2024年9月24日以来，A股开启一轮上涨行情，成交量大幅提升，市场活跃度与投资者风险偏好显著提升[2] - 市场呈现明显季节效应：一季度在DeepSeek带来的AI浪潮下，以机器人为首的科技成长方向受资金偏好；二季度受中美关税摩擦影响走出“V”型反弹，新消费与创新药成焦点；三季度AI硬件产业链业绩爆发叠加“反内卷”政策出台，科技、有色板块领涨；四季度在美联储降息预期反复和“AI泡沫”争论下进入震荡整固期[2] 2026年中国资产前景展望 - 2026年作为“十五五”开局之年，中国资产预计将延续“水到渠成、慢牛在望”趋势[4] - 宏观层面，“积极财政+适度宽松货币”政策与“十五五”规划建议形成合力，为产业升级和内需激活筑牢基础[4] - 市场层面，国内经济温和复苏，A股盈利逐渐回升，科技、周期等板块景气度提升，基本面支撑稳固[4] - 资金层面，居民资产配置需求以及美联储降息周期下的外资回流，有望为A股构成增量资金支撑[4] - 产业层面，全球AI浪潮持续深化、国内新质生产力落地、出海链竞争力提升打开成长空间[4] - 全球流动性宽松与弱美元环境有望降低外部压力，推动中国资产从局部行情向更广泛的结构性行情延伸[4] - 2026年宏观政策将保持足够力度，有利于稳定中长期预期[5] - 2026年权益估值的分子端（企业基本面）与分母端（政策环境）均相对有利[5] - 资本市场多项重要改革政策在2026年将看到真正实施效果，有望提升普通投资者的获得感[3] 2026年看好的投资方向与板块 - 投资启示与机遇主要集中于政策协同发力与产业升级方向[5] - 科技创新方向：包括“人工智能+”、量子科技、6G等[5] - 战略性新兴产业与未来产业方向：包括新能源、新材料、低空经济、商业航空等[5] - 新型消费内需方向：消费升级下的智能家居、健康消费等[5] - 全面出海大趋势下的出口链方向[5] - 短期可聚焦三大方向：科技创新带来的AI应用机会；包括制造业在内的周期行业；潜在支付能力释放后带来的新型消费机会[6] - 具体产业看好三大方向：未来的新兴产业（如AI芯片、具身智能）；核心支柱产业（如新能源、新材料）；传统行业的转型提升[6] - 重点关注四大板块：以国有大型银行为代表的红利板块（金融板块仍有估值提升空间）；景气度向上的铜、铝、贵金属板块；与人工智能相关的存储、消费电子和算力硬件板块；储能、海外电网、算力中心建设方向[6]