公司概况与市场地位 - 公司是中国第二大同时提供行车和泊车L2—L2+解决方案的软件公司，也是中国第三大DMS解决方案提供商，并且是首家在海外实现L2-L2+解决方案量产交付的中国公司 [1] - 公司已获得7轮融资，融资金额近10亿元，战略投资者包括采埃孚、地平线等知名企业，截至今年6月最后一轮估值约为64亿元 [4] 财务表现与业务结构 - 公司营收从2022年的1.72亿元增长至2024年的4.83亿元，复合年增长率达到67.7% [1] - 公司毛利率从2022年的31.1%微降至2024年的30.0% [1] - 公司净亏损在2022年、2023年、2024年分别为3.25亿元、2.31亿元、4.63亿元 [3] - 公司业务结构发生重大变化：2022年L2—L2+业务收入0.95亿元，占总营收55%；2023年L2—L2+业务收入1.84亿元，占总营收90%；2024年L4业务收入占比从2%大幅增长至50% [3] - 公司研发费用率从2022年的108.7%大幅下降至2024年的11.6% [1][5] - 公司经营现金流净额持续为负，2022年至2024年分别为-1.71亿元、-1.89亿元以及-1.43亿元，三年累计净流出约5.5亿元 [6][7] 业务战略与研发投入 - 公司采用高度协同的方法开发L2—L2+及L4级解决方案，通过复用技术栈、开发平台和工具链提升L4研发效率并降低成本，同时L4数据反哺L2—L2+迭代，形成双向赋能的数据闭环 [4] - 公司为L2和L4项目设立了独立的商务项目组，以针对不同客户需求进行定制化开发 [4] - 公司研发费用率下降并非减少研发投入，而是并轨研发策略的效果体现，以及随着收入提升，费用从研发向成本归类，体现了研发资金的高效管理和成本控制 [6] - 公司计划在未来3年内招聘40名数据科学、算法及计算机科学领域人才和45名汽车及智能驾驶行业高级工程师 [8] L4级业务发展与规划 - L4业务是一个多元化的综合解决方案，收入构成包括整车销售、车路云一体化方案、智能驾驶套件等多个模块，涉及硬件成本和更高的软件开发成本，对毛利率造成影响 [2] - 公司已取得L4级解决方案的意向订单，涵盖逾2500辆Robobus、Robotaxi及Robotruck，合约总价值约为10亿元，预计于未来3—5年交付 [4] - 公司计划将L4级智能驾驶解决方案从Robotaxi、Robobus、Robotruck、Robosweeper拓展至矿用车辆、低速物流、低速配送机器人等相邻垂直领域 [8] - 公司计划在L4业务中延伸服务链条，从单纯产品供应商转型为“产品+运营+数据服务”一体化服务商，扩大落地车队规模，探索跨区域数据互联与调度，并向成熟出行平台提供车队运营服务 [9] 行业竞争与战略定位 - 行业专家建议，在智能驾驶赛道竞争中，公司应明确“L2求生存、L4谋未来”的双轨战略 [9] - 在L2级市场，公司应聚焦高性价比行泊一体方案，绑定二线车企快速上量以改善现金流 [9] - 在L4领域，公司应转向“垂直场景深耕”，聚焦无人配送、封闭园区等可率先商业化的细分赛道，打造标杆案例 [9] 资金用途与近期动态 - 此次IPO募集资金将用于提升解决方案及产品的研发能力，扩展和提升软硬件一体化产品的生产能力及研发基础设施，投资智能驾驶生态系统中的优质企业，以及扩大全球销售网络 [1] - 今年3月，珠海北汽、ZF Holdings、联通新沃基金等多家机构在IPO前夕陆续退出，将股份转让给他人或公司的关联方 [4]