原油市场近期表现 - 原油价格连续第二周下跌，对供应过剩的担忧盖过了地缘政治风险的影响 [1][5] - WTI原油周五上涨0.9%，结算价报每桶56.52美元，但本周仍下跌超过1% [1][3][5][7] - 布伦特原油2月期货上涨1.1%，结算价报每桶60.47美元 [4][8] - WTI油价在本周一度触及近五年低点 [1][5] 价格驱动因素 - 市场主导情绪是结构性供应过剩，其影响力超过了从俄罗斯到委内瑞拉的地缘政治冲突 [2][6] - 今年以来油价已累计下跌约五分之一（20%），因OPEC+增产快于预期、其他地区生产商增产及需求疲弱 [1][6] - 地缘政治风险（如俄乌冲突）缓和了油价跌幅，但若冲突达成和平协议，油价可能进一步下跌 [1][6] - 临近圣诞与新年假期，交易活动清淡可能导致价格波动 [2][6] 市场参与者观点与布局 - 几乎所有全球最大的交易商认为，明年年初市场将出现供应过剩 [1][5] - 行业巨头托克集团预计，布伦特原油价格在2026年年中之前将维持在每桶50美元区间，下半年回升 [1][5] - 市场正在为供应过剩前景布局，本周仅做空的头寸规模升至纪录高点，同时仅做多的头寸规模下降 [1][6] - 周五油价上涨可能部分源于异常偏空的仓位布局，交易员回补空头放大了波动 [2][6] 地缘政治事件 - 乌克兰在地中海袭击了一艘与俄罗斯影子船队有关联的油轮，标志其针对协助莫斯科运油船只的袭击再次升级，为油价提供了一定支撑 [1][5]