交易概述 - 红杉中国宣布收购全球时尚品牌Golden Goose集团的控股股权，淡马锡及其旗下淡明资本作为少数股东共同参投[1] - 交易完成后，原股东Permira将保留少数股权，集团现有首席执行官Silvio Campara及现有领导团队将继续任职[2] - 现任董事会非执行董事、前Gucci等品牌高管Marco Bizzarri将出任非执行主席[2] - 该交易被视为今年最后一个超级消费并购案[1] 交易方战略与评价 - 红杉中国合伙人邹家佳表示，Golden Goose代表爱、共情、本真与社群归属感，将帮助品牌加速全球化并坚守意大利底蕴[4] - Permira合伙人表示，交易是对Golden Goose当前成绩和未来雄心的认可[4] - Golden Goose首席执行官Silvio Campara认为，新股东将帮助品牌释放巨大的发展潜力[4] - 红杉中国与淡马锡在消费领域拥有丰富投资经验，包括淡马锡投资Moncler、Ermenegildo Zegna，红杉中国投资字节跳动、泡泡玛特、小红书、Marshall等[3] Golden Goose品牌发展 - 品牌始于2000年，由一对设计师夫妻在意大利创立，早期主打中性风牛仔靴[7] - 2007年受滑板鞋磨损启发，推出标志性“Super-Star小脏鞋”，以手工做旧和独特五角星标志成为现象级单品[7] - 2016年进入中国市场，北京首店开业时50双中国限定版球鞋瞬间售罄[9] - 自2020年以来，集团营收从2.66亿欧元增长至2024财年的6.55亿欧元，业绩持续盈利且增长稳健[9] - 近年来大力推进直营零售渠道，全球直营门店数量从2019年的97家增长至227家[9] - 2025年前9个月，得益于直营渠道21%的增长及门店网络扩张，集团全球各区域均实现两位数增长，营收同比增长13%[9] - 品牌历史上曾相继被Style Capital、Ergon Capital、凯雷集团入主，2020年Permira以约13亿欧元收购其多数股权[10] - 2025年2月，获得来自蔡崇信的蓝池资本约12%的战略股权投资[10] 红杉中国的并购活动 - 2025年1月25日，红杉中国以11亿欧元估值收购Marshall马歇尔集团多数股权，为当时其在欧洲最大的一笔投资[5][6] - 年末又完成了对Golden Goose集团的收购[6] 行业并购背景 - 今年消费并购火爆，成为头部投资机构的标配动作[1] - 年内轰动交易包括：星巴克以40亿美元总价出售其中国业务60%控股权予博裕资本；CPE源峰与RBI集团成立合资企业“汉堡王中国”，CPE源峰持股83%[11] - 加拿大鹅、大窑汽水、哈根达斯中国、迪卡侬中国、Costa咖啡、皮爷咖啡母公司JDE Peet's、户外品牌Woolrich等均传出出售消息[11] - 据一位并购基金合伙人透露，市面上类似的可交易标的至少有十几个，“正在排队完成交易”[11] - 投资圈普遍观点认为，消费行业具备刚性、抗周期属性，在经济波动时期更受资本欢迎[11] - 在近期行业会议上，多位并购投资人认为“中国并购抄底时机到了”，中国经济体量庞大催生并购机会，同时也出现企业家传承机会[11] - 国际并购同样活跃，跨国品牌希望通过出售调整战略，消费巨头希望通过并购突破增长瓶颈[11] - 信宸资本高级合伙人预测，未来中国需要涌现出上百家中型、大型乃至区域性的并购基金，以形成健康多元的行业生态[12]