公司上市与市场地位 - 北京智谱华章科技股份有限公司已通过港交所聆讯并正式递交招股书，成为“AI六小虎”中首家完整披露业绩的公司 [1][2] - 按2024年收入计，公司在中国独立通用大模型开发商中位列第一，在所有通用大模型开发商中位列第二，市场份额为6.6% [2] 财务表现 - 收入高速增长：2022年、2023年、2024年收入分别为5740万元、1.245亿元、3.124亿元，年复合增长率达到130%；2025年上半年收入为1.909亿元 [2] - 毛利率保持高位：2022年、2023年、2024年及2025年上半年的毛利率分别为54.6%、64.6%、56.3%及50.0% [2] - 净亏损持续扩大：2022年、2023年、2024年净亏损分别为1.43亿元、7.88亿元、29.58亿元；2025年上半年净亏损达23.58亿元，累计亏损超62亿元 [2] - 预计2025年第三季度收入将较上年同期增长60%以上，但2025年净亏损预计将扩大 [3] 业务模式与收入结构 - 商业模式为本地化部署与云端部署双轮驱动，主要面向B端和G端机构客户 [2][5] - 截至2024年，本地化部署贡献了84.5%的收入，云端收入占15.5% [5] - 公司计划将API业务的收入占比提升至50% [7] - 客户集中度下降：前五大客户收入占比从2022年的55.4%降至2025年上半年的40.0%，最大客户收入占比从2022年的15.4%降至2025年上半年的11.0% [5] - 本地化部署业务毛利率较高，2024年和2025年上半年分别为66.0%和59.1% [5] 运营与客户数据 - 截至2025年前三季度，服务的机构客户已超过1.2万名，较上半年实现大幅增长 [3] - 2025年11月，其日均token消耗量为4.2万 [3] 生态建设与海外拓展 - 公司发起“Z计划”，通过“资金+资源+技术”链接和扶持大模型创业者，组建生态网络 [8] - 2024年领衔设立了管理规模15亿元的风险投资基金“Z基金”，已投资多家初创企业 [9] - 积极拓展海外业务，参与构建中国及东南亚等国家及地区的基座模型平台 [9] - 主导发起“自主大模型国际共建联盟”，海外主权大模型已落地多个国家 [9] - 海外收入占比提升：2025年上半年，本地化部署收入中来自东南亚市场的占比上升至11.1%，对应收入额为1792.7万元 [10] 融资与股权结构 - 自成立以来累计完成8轮融资，融资规模超83亿元 [11] - 最新一轮B6轮融资后，投后估值约为243.77亿元 [12] - 投资方覆盖美团、蚂蚁、阿里、腾讯、小米、金山等产业资本，以及君联资本、红杉资本、高瓴资本、启明创投等头部创投机构，以及各地方政府国资 [11] - IPO前主要股东包括：北京链湃持股8.45%，慧惠持股9.8%，智登持股6.75%，君联资本持股6.73%，美团持股4.27%，启明创投持股2.49% [13]