行业格局发生根本性转变 - 中国纯碱行业正经历“百年未有之大变局”，从以化学制碱（氨碱、联碱）为主导，转向“以天然碱为主导”的不可逆进程 [1] - 天然碱产业凭借绿色、优质、低成本的优势快速崛起，从产业配角加速向产业主角转换，而化学制碱产业因性价比劣势正从长期主导向产业补充转变 [1] - 美国历史提供了前车之鉴，其在上世纪80年代掌握天然碱技术后，氨碱产能快速退出，到90年代中后期纯碱生产已全部转为天然碱，前后仅约十年 [23] 博源阿拉善天然碱项目（阿碱项目）全面建成投产 - 博源集团位于内蒙古阿拉善的塔木素天然碱项目全面建成投产，设计总规模为年产780万吨纯碱、200万吨小苏打，概算总投资达246亿元 [2] - 一期项目年产500万吨纯碱、40万吨小苏打，已于2023年6月投产并达产达标，累计生产产品超1100万吨，贡献产值超150亿元，纳税超10亿元 [2] - 二期项目年产280万吨纯碱、40万吨小苏打及120万吨小苏打碳回收项目，于2025年12月9日首条生产线投产，预计2026年二季度全面达产后，总年产能将突破1000万吨，预计年产值超120亿元，税收超20亿元 [2] - 该项目是汇聚博源集团40多年研究成果的重大创新工程，在设备大型化、数字化及工艺先进性方面有重大突破，致力于打造行业技术、质量、品牌及绿色低碳的标杆 [4] - 项目斥资逾20亿元建设了年调水能力2500万立方米的黄河供水专用工程，输水管线近400公里，解决了荒漠地区的水源问题，并在厂区周边成功植树扩绿 [5] - 项目规划与绿电、绿氢、绿氨等深度耦合，打造“近零碳企业”，并同步建设了完善的办公、生活、文体及医疗设施，形成一座现代化产业城 [7] - 项目成品库设计先进，集包装、码垛、储存和运输于一体，火车可直接入库运输，浩吉铁路已开行首趟纯碱专列，将产品高效输送至华中和华南市场 [7][21] 中盐通辽天然碱项目加速推进 - 中盐集团在内蒙古通辽奈曼旗的年产500万吨天然碱矿溶采试验项目已进入循环溶采作业阶段，注井采卤工作全面启动，大规模装置建设近在咫尺 [9] - 该天然碱矿是内蒙古迄今发现的最大天然碱矿，2025年6月以68亿元成功出让28.85平方公里采矿权，溶采试验项目于2025年8月开工，力争2026年2月底完成试验报告 [11] - 通辽奈曼旗500万吨/年天然碱矿产资源综合开发项目，规划总投资260多亿元，致力于打造全球领先的天然碱生产基地，后期有扩能至千万吨级的潜力，预计产业集群年产值将达224亿元 [13] 天然碱产能激增导致供需失衡与价格暴跌 - 截至2025年6月底，国内纯碱总产能为3913万吨，其中天然碱法产能710万吨，占比18.2%，较2024年增长30万吨，增长率达17.2% [19][20] - 2025年1-6月，我国纯碱产量为1878万吨，同比减少0.9%，但同期表观消费量仅1780万吨，同比减少144万吨，降幅7.5%，供过于求矛盾突出 [19] - 纯碱价格大幅下跌，2024年轻质纯碱价格从约2790元/吨降至1528元/吨，跌幅45.23%；重质纯碱从约2910元/吨降至1650元/吨，跌幅43.3%，跌幅居当年监测的200余种化工产品之首 [14] - 2025年价格继续下跌，目前轻质纯碱平均价格1350元/吨，同比下降32.9%；重质纯碱平均价格1380元/吨，同比下降34.1%，价格处于近五年最低位 [17] - 全国34家在产企业中，仅博源天然碱和金山化工的联碱产品尚有微利，绝大多数企业已陷入亏损境地 [18] 天然碱的竞争优势与行业未来展望 - 天然碱采用物理化学过程提取，生产过程更绿色，品质更优良，测算每吨生产成本比化学法制碱低几百元以上，具有碾压式的性价比优势 [24] - 博源阿碱项目仅一个项目就能满足全国近1/3的纯碱市场需求，将对既有的氨碱和联碱市场造成永久性的挤出与替代 [21] - 纯碱是刚需原料，主要应用于玻璃领域，2024年国内表观消费量3794万吨，其中平板玻璃占比46%（1745万吨），光伏玻璃占比21%（797万吨）已超越日用玻璃成为第二大需求领域，光伏和新能源汽车增长将带动未来需求 [24] - 行业预计将经历痛苦的产能出清过程，待落后化学法制碱产能退出后，行业将形成更集中、以天然碱为主导的新格局，前景依然看好 [21][24]