过去一周，市场围绕明确的数据和政策节点快速完成定价，而进入下周后，宏观驱动开始发生转移。在 短期缺乏同等分量新变量的情况下，市场更倾向于反复消化已公布信息，并评估其对中期逻辑的影响。 交易层面关注的焦点正在发生变化，包括利率路径是否已被充分计入价格，通胀与增长风险的权重是否 需要重新平衡，以及不同资产之间是否出现阶段性错位。在这一环境中，行情更容易表现为反复拉锯， 而非趋势快速延伸。 随着时间进入12月中下旬，年末流动性对市场的约束开始更加清晰。部分机构进入风险控制与仓位调整 阶段，新增资金入场意愿下降。在这种环境下，市场往往呈现出几个特征：短期波动更容易被放大，关 键技术区间的重要性上升，趋势延续能力减弱，震荡频率相应提高。 从整体结构看，下周市场更可能延续分化运行。风险资产在情绪修复与年末谨慎之间反复切换，缺乏推 动其持续走强的新增变量；避险资产仍具配置价值，但在缺乏新的风险事件前，更可能维持高位整理。 外汇市场方面，主要货币对或进入区间博弈阶段，波动更多来自资金流向与仓位调整，而非宏观方向的 重新选择。 综合来看，下周并非缺乏交易机会，而是对节奏管理提出更高要求。在宏观变量相对有限、流动性逐步 收紧的背 ...