节目形式升级 - 栏目推出加长完整问答版音频及文字稿，每周六下午5点推送 [1] 市场整体策略观点 - 面对年底复杂多变的消息面和资金流向，跨年行情布局应采取“稳健防守为主、适度进攻为辅”的策略 [3] - 投资需保持平常心，若投资导致寝食难安则难以获得理想结果 [3] 对热门板块的看法 - 需理性看待CPU、光模块、PCB、航天通信等当前热门板块，警惕“短期透支长期价值”的风险 [3] - 投资应回归本质，关注投入资金能否产生合理现金流回报，而非单纯追逐故事 [3] - 以航天通信为例，部分公司仍处于亏损状态，甚至有企业声明未参与商业航天但仍被市场爆炒 [3] - 热门板块类比新能源赛道，市场习惯“1年吃完10年的饭”，可能导致后续长期调整 [4] - 热门板块因公募、私募重仓导致筹码集中，既难有合适买入点，也可能面临“接最后一棒”的风险 [4] 对冷门/低估值板块的看法 - 此前市场风格撕裂，人工智能等热门赛道暴涨，而高股息、低估值的传统板块（如大消费、大金融、红利板块）被资金冷落 [6] - 近期市场格局正在修正，例如某个周五A股有4477家上涨、905家下跌，呈现80%个股普涨的局面 [6] - 在热门板块调整的同时，“冷门板块”表现亮眼，大金融板块展现出明确的价值修复趋势，已不能用“短期反弹”来定义 [6] - 这些板块跌多了自然跌出价值，且资金已开始“先知先觉”介入，若后续能持续创新高，或可定义为“反转”启动 [6] 对交易量的观察 - 近期市场交易量波动区间在1.5万亿至2万亿之间 [6] - 1.5万亿可视为阶段性缩量低点，2万亿为短期峰值，1.7万亿处于中位数水平，意味着市场攻守平衡 [6] - 若市场缩量至1.5万亿附近，且低估值板块（如红利低波、大金融）回调至年线、半年线附近，将是极佳的加仓机会 [6] - 此前保险板块在市场缩量至1.5-1.6万亿、股价回踩年线时，已显现出明确的低吸价值 [6] 对市场风险偏好的观察 - 近期某些新股上市后的暴涨极大刺激了市场投机欲望，应将其视为“风险偏好风向标”而非投资标的 [7] - 某个周五这些新股未出现预期的“逼空式上涨”，反而带动高位赛道股冲高回落，反映市场风险偏好从“爆棚式高涨”转向“逐步压制” [7] - 后续可跟踪此类新股走势：若继续走弱，可能意味着高风险赛道的热情进一步收缩；若重新走强，则表明市场投机情绪仍在蔓延 [7] 具体的仓位与配置策略 - 跨年布局的核心策略是“不激进、重防守” [7] - 对明年慢牛走势、两位数增长的判断不变，因此仓位可考虑维持在7成左右，既避免空仓踏空，也不要满仓或融资 [7] - 需警惕A股高位股单波调整幅度可能达30%-40%，满仓满融容易陷入被动 [7] - 标的选择上，优先布局具有安全边际的防御性资产，包括：低估值的大金融（保险、券商、银行）、调整充分的恒生科技、困境反转的大消费（非白酒）与医药、高股息的红利低波板块 [7] - 需警惕美股科技股暴涨对A股、港股对应标的的带动作用已减弱，且美股七大科技股的高估值遭华尔街诟病，存在崩溃风险，不宜过度偏向高风险赛道 [7] 汇率影响 - 离岸人民币兑美元汇率升至7.03，逼近7整数关口 [3] 板块行情探讨 - A股大消费板块集体拉升，新零售、食品饮料、网红经济等方向是否成为行情新主线 [3] - 12月以来保险板块估值修复行情持续升温，中国平安股价创出四年新高，大金融板块估值是否仍具吸引力 [3]