公司IPO历程与募资计划 - 公司SKG未来穿戴健康科技股份有限公司已向港交所主板递交上市申请 此前公司曾于2022年和2024年尝试在深交所和北交所上市但均告失败 此次若成功将成为港股最大规模按摩设备企业 [2] - 本次上市募集资金将投向三个主要方向 一是用于智能穿戴人工智能技术研发及数字医疗平台建设 二是用于数字化工厂升级与产能扩充 三是用于线下终端体验平台搭建与品牌建设 [4] 公司市场地位与业务构成 - 公司是一家成立于2007年、总部位于深圳的健康科技企业 专注于研发设计颈椎、眼部、腰部按摩仪等可穿戴健康产品 市场覆盖全球 [4] - 凭借SKG品牌 公司在中国小型按摩器市场连续5年份额第一 在中国市场占有率超过21% [4] - 2025年前三季度 公司来自智能舒缓穿戴设备的销售收入为6.3亿元 较上年同比微增0.2% [14] - 2025年前三季度 公司来自健身恢复与塑形设备的销售收入为2亿元 占总收入23% 相较上年同比大幅增加122.8% [17] - 2025年前三季度 公司整体毛利率达到50.2% [17] 核心产品销售与产品结构 - 公司核心产品肩颈舒缓穿戴设备近年来销量始终徘徊在2400件左右 2025年前三季度该产品收入为3.84亿元 相较上年同比减少1.85% [14] - 从产品销量结构看 肩颈部舒缓穿戴设备是绝对主力 2025年前三季度销量为175.5万件 占总销量65.7% 腰部舒缓穿戴设备销量为50.9万件 占19.1% 眼部舒缓穿戴设备销量为23.2万件 占8.8% 其他智能舒缓穿戴设备销量为17.4万件 占6.5% [15] 研发与营销投入对比 - 2025年1-9月 公司销售及营销开支占比持续攀升至22.6% 销售及营销开支金额为1.98亿元 [11][14] - 同期 公司研发投入占比由9.1%进一步下跌至6.6% 研发开支为5812.2万元 同比减少8.67% [14] - 公司重营销轻研发的特征明显 签约了包括陈梦、王一博在内的明星并进行综艺节目品牌植入 [11][14] 公司技术储备与专利情况 - 公司共斩获1501项注册专利 其中261项为授权发明专利 并已提交逾480项有待批准的专利申请 包括365项发明专利申请 [17] - 公司表示将加大研发投入 深化在医疗电子、睡眠辅助技术、数字疗法、健康诊断、生命体征监测及物理理疗技术等前沿领域的探索 [17] 公司面临的运营与产品问题 - 在黑猫投诉、小红书等平台存在多起关于公司产品质量、使用效果、售后服务及配件问题的用户投诉和负面反馈 [4][6][7][8] - 具体投诉案例包括产品过保即坏、停产无配件、维修费用高昂、使用中出现故障导致身体不适等 [6][7][8] - 报告期内 公司在佛山的某一工厂项目未能达到协定的经济绩效目标 另一工厂项目的建设工程亦未能于合约期限前取得竣工验收证 [16] 公司财务与股东行为 - 2025年前九个月 公司宣派股息1.99亿元 据此计算 实控人刘杰、徐思英夫妇由此获得约1.7亿元分红 [15] 行业市场规模与前景 - 2024年中国智能可穿戴设备市场规模突破1300亿元 预计2028年将达到2718亿元 年均复合增长率达20% [18] - 公司重点投入的智能舒缓穿戴设备细分市场 其规模从2019年的45亿美元增长至2024年的84亿美元 预计在2029年将达到178亿美元 [18]