机构持仓动态 - Aurelius Capital Management于第三季度新建仓TeraWulf 450,000股 截至9月30日持仓价值约为510万美元 [2][3] - 此次建仓使TeraWulf成为该基金季度末最大持仓之一 该基金报告的总美国股票资产管理规模为5520万美元 涵盖9个持仓 [3] - 新建的TeraWulf头寸占Aurelius Capital可报告资产管理规模的9.3% [4][6] 公司股价表现与估值 - 截至新闻发布当周周五 TeraWulf股价为12.52美元 在过去一年中大幅上涨93% 远超同期标普500指数16.5%的涨幅 [4] - 公司当前市值为52亿美元 [5] - 公司过去十二个月营收为1.676亿美元 过去十二个月净亏损为5.866亿美元 [5] 公司业务与商业模式 - TeraWulf是一家专注于在美国进行大规模比特币挖矿的数字资产技术公司 在纽约和宾夕法尼亚州运营比特币挖矿设施 [8][9] - 其商业模式核心是拥有并运营高能效的比特币挖矿基础设施 通过挖出的比特币及相关服务实现货币化 [8] - 公司服务于寻求比特币挖矿业务敞口的机构投资者和数字资产生态系统参与者 [9] 公司最新经营与财务状况 - 第三季度公司营收为5060万美元 同比增长87% 增长动力不仅来自更高的比特币价格 还来自高性能计算租赁收入的启动 该业务在首个报告季度贡献了720万美元收入 [11] - 管理层披露了超过170亿美元的长期、信用增强的高性能计算合同 以及超过50亿美元的已完成长期融资 这使业务转向基础设施式现金流 而非纯粹的加密货币商品敞口 [11] - 截至季度末 公司现金持有量约为7.13亿美元 为在比特币挖矿波动期间资助扩张提供了流动性 [11] 行业与投资主题 - Aurelius Capital的投资组合重仓了其他公开交易的比特币矿商和基础设施公司 这表明其认为该行业风险状况已改善 足以支持集中持仓而非分散投资 [10] - 该基金近一半的报告资产仅集中在两个持仓中 并有大量资金分布在比特币相关的基础设施领域 此举显示出对加密货币行业获得有意义回报能力的信心 [10] - 该投资论点与TeraWulf的最新业绩相符 这看起来像是对由长期合同支持的数字基础设施的押注 认为其即使在股价大幅上涨后仍能证明其溢价定位的合理性 [11]