ETF市场规模与增长 - 截至2025年12月15日，ETF总规模从年初约3.73万亿元激增至约5.74万亿元，年内规模增长超2万亿元，增速超过53% [2] - 按认购起始日统计，截至2025年11月18日，全市场年内共计发行322只ETF，合计发行份额达2446.44亿份，发行数量较去年179只增长79.89%，合计发行份额较去年1275.31亿份增长91.83% [3] 政策支持与市场环境 - 2024年4月发布的新“国九条”提出建立ETF快速审批通道，推动指数化投资发展 [2] - 2025年6月，中国证监会发布意见明确“将科创板ETF纳入基金投顾配置范围”，解除了基金投顾间接配置ETF的限制 [2] - 2025年7月，沪深交易所同步发布修订后的《交易型开放式基金风险管理指引》，旨在规定基金管理人和会员在ETF风险管理中的具体职责 [2] - 政策支持力度加大，审批效率提升，科创债等配套政策为ETF提供了丰富的底层资产支撑 [3] - A股市场震荡上行带动ETF净值增长，科技等热门赛道表现活跃，提振资金入市意愿 [3] ETF产品发行结构 - 股票型基金是发行主力，年内发行股票型ETF达283只，占发行总量的87.89%，合计发行份额达1493.95亿份，占总份额的61.07% [4] - 股票型ETF中以被动指数型基金为主，发行数量达265只，增强指数型基金仅18只 [4] - 债券型ETF年内发行32只，占发行总量的9.94%，合计发行份额为914.83亿份，占总份额的37.39% [4] - QDII基金年内发行7只，合计发行份额仅37.67亿份，但截止日份额达100.52亿份，呈现明显超募现象 [4] 热门主题ETF表现 - 科创ETF备受追捧，年内发行的322只ETF中，名称带“科创”字眼的达66只，占发行总量的20.50%，合计发行份额达501.78亿份，占总份额的20.51% [5] - 自由现金流ETF同样受关注，年内有29只ETF名称带“自由现金流”字眼，占发行总量的9.01%，合计发行份额达167.71亿份，占总份额的6.86% [5] 产品优势与资金结构 - ETF具备费率低、风险分散、流动性强、持仓透明等优势，产品线不断向细分领域拓展，更好匹配多样化投资需求 [3][6] - 科创主题ETF通过分散化投资降低单一科技股波动风险，为普通投资者提供低门槛参与前沿科技投资的有效工具 [6] - 自由现金流主题ETF通过筛选持续产生充沛自由现金流的优质企业，构建兼具防御性与分红潜力的投资组合 [6] - 资金结构多元，长期资金为稳健配置增加ETF比重，个人投资者也因风险意识增强而逐步提升ETF在资产组合中的占比 [3] - 银行理财、保险等中长期资金持续增配QDII基金，推动形成良性发展循环 [5] 市场参与方观点 - 融智投资FOF基金经理李春瑜认为，政策支持、市场环境向好、产品优势突出及资金结构多元是ETF发行创历史新高的主要原因 [3] - 清华大学国家金融研究院院长田轩认为，在全球经济周期分化背景下，QDII基金能满足投资者分散风险、获取全球收益的需求 [5] - 田轩同时指出，科创与自由现金流两类ETF具备明确的筛选逻辑和透明的投资标的，满足了投资者对结构性机会捕捉和风险控制的双重诉求 [6]