中国减持美债的规模与趋势 - 2025年10月，中国持有的美债规模降至6887亿美元，连续两个月跌破7000亿美元，创下2008年金融危机以来17年最低纪录 [2] - 这是2025年以来的第五次减持，也是自2013年达到1.3万亿美元峰值以来持续缩水的延续 [2] - 中国采取“滚动减持”策略，单月抛售规模控制在百亿级，以避免市场剧烈震荡 [7] 减持美债的直接动因 - 2025年10月美国经历43天历史性政府停摆，暴露了美债信用基础的脆弱性，引发对流动性风险的警惕 [3] - 美国国债规模已突破38万亿美元，利息支出超过国防开支，三大国际评级机构均已下调美国信用评级 [3] - 若中国持续减持，美债收益率每上升10个基点，美国年利息负担将增加350亿美元 [4] 中国外汇储备的多元化战略 - 中国央行已连续12个月增持黄金，截至2025年10月，黄金储备达7409万盎司（约2305吨），占外汇储备比例升至4.3% [3] - 若按当前每月约30吨的增持速度，中国黄金储备有望在2030年前突破3000吨 [7] - 减持美债的同时增持黄金，是对冲地缘政治风险、规避美国金融“长臂管辖”以及推动“去美元化”的配套动作 [3][4] 人民币国际化的加速推进 - 2025年上半年，人民币跨境支付占比升至12.7% [4] - 数字人民币跨境结算占比升至7.5% [5] - 中国正通过跨境人民币支付系统（CIPS）、区域贸易协定（如RCEP）及“一带一路”倡议扩大人民币影响力，推动巴西、沙特等国采用人民币结算能源贸易，并推动东盟、中东等地区扩大本币结算 [4][7] - 2025年东盟35%的贸易已采用本币结算 [7] 全球金融格局与储备体系的重构 - 全球央行加速“黄金+数字货币”组合配置，黄金占全球外汇储备比例从2000年的23%降至2025年的17%，但中国等新兴经济体正逆势增持 [5] - 金砖国家正构建独立于SWIFT的支付系统 [5] - 日本虽逆势增持美债至1.2万亿美元（创两年新高），但被解读为在美国施压下的“被迫接盘” [5] - 美国2025财年前11个月赤字达1.97万亿美元，利息支出占GDP比例攀升至2.5% [5]