公司IPO进展与市场地位 - 公司于12月19日向港交所提交聆讯后资料集，IPO进程更新[1] - 根据弗若斯特沙利文资料，2024年公司收入在中国独立通用大模型开发商中排名第一，在所有通用大模型开发商中位列第二，市场份额为6.6%[1] - 截至2025年6月30日，公司累计为超过8000家机构客户提供大模型服务[1] - 同为“AI六小龙”的MiniMax也几乎同时传出通过港交所聆讯的消息，两者上市竞争激烈[4] 财务表现与增长 - 公司收入持续高速增长：2022年收入5740万元，2023年1.245亿元，2024年3.124亿元，2022年至2024年复合年增长率达130%[6] - 2025年上半年收入为1.9亿元，较2024年同期增加超过1.4亿元[6] - 公司亏损逐年扩大：2022年亏损1.437亿元，2023年亏损7.88亿元，2024年亏损大幅增至29.58亿元[2][20] - 2025年上半年录得亏损23.579亿元[20] 业务模式与收入构成 - 公司通过一体化MaaS平台提供大模型服务，主要分为本地化部署和云端部署两种方式[7] - 收入结构发生显著变化：2022年本地化部署收入占总收入95.5%，2023年为90.4%[7] - 2024年上半年云端部署收入占比飙升至40.3%，2024年全年云端部署收入占比为15.5%，2025年上半年该比例为15.2%[7] - 公司长期战略仍押注云端部署的API调用模式，希望将API业务收入占比提升至一半[10][12] 业务盈利能力与市场拓展 - 本地化部署业务毛利率较高且稳定：2022年以来保持在50%以上，2025年上半年达59.1%[8] - 云端部署业务毛利率波动较大：2022年为76.1%，2025年上半年为-0.4%，显示公司可能加大了对该业务的研发投入[13] - 本地化部署服务已拓展至海外市场：2025年上半年，来自新加坡、马来西亚等东南亚客户的收入占该业务收入的11.1%[9] - 公司云端MaaS和订阅业务呈现指数级增长，中国前十大互联网公司中有9家使用其GLM大模型，付费流量收入超过所有国产模型之和[11] 研发投入与技术实力 - 公司亏损主要源于对研发的重大投资[20] - 研发开支急剧增长：2022年8440万元，2023年5.289亿元，2024年21.954亿元，2025年上半年达15.947亿元[20] - 截至2025年6月30日，公司研发团队共有657人，研发人员占比高达74%[20] - 公司技术路线基于自回归填空的通用预训练范式GLM，不同于GPT的自回归架构[17] - 2025年7月发布并开源旗舰基座模型GLM-4.5，参数规模达3550亿[18] - 根据弗若斯特沙利文评估，GLM-4.5在2025年7月的12项业界标准基准测试中，全球排名第三，中国排名第一，并位居全球开源模型榜首[19] 公司背景与团队 - 公司成立于2019年6月，核心团队源自清华大学知识工程实验室，核心成员均为清华校友[14][16] - 公司实控人唐杰曾带队研发中国首个超大规模智能模型“悟道1.0”和“悟道2.0”，并最终训练出成为公司AI底座的GLM大模型[16] - 公司高管团队包括CEO张鹏、董事长刘德兵、总裁王绍兰等，均具备深厚的清华背景与AI研究经验[15][16] - 公司自成立初期便以“对标OpenAI”为目标，并确立了实现AGI的长期愿景[17][23] 融资情况与股东背景 - 公司已完成八轮投资，累计募集资金超过83.6亿元[21] - 第八轮融资后，公司估值为243.77亿元[21] - 股东阵容豪华，包括美团、蚂蚁集团、腾讯等互联网巨头，以及君联资本、启明创投等知名投资机构[22] - 股东中还包括社保中关村创新基金、北京市人工智能产业投资基金、杭州城投产业基金等国资背景基金[22] 产品布局与行业影响 - 公司业务布局广泛，覆盖AI编程、多模态、具身智能及智能体等多个前沿产品线[13] - 公司于2024年10月实践了大模型操作手机的“手机助手”概念，并因此在A股引发“智谱概念股”行情[23] - 在豆包手机火爆后，公司迅速将手机助手背后的技术“AutoGLM”开源，引发市场关注[23]