市场表现 - 12月19日港股企稳反弹，恒生指数收涨0.75%，恒生科技指数收涨1.12% [1][7] - 互联网龙头股集体走强，腾讯控股、快手-W、美团-W均上涨超过1%，小米集团-W、阿里巴巴-W、哔哩哔哩-W跟涨 [1][7] - 重仓互联网龙头的港股互联网ETF（513770）场内价格一度上涨超过2%，最终收涨1.54% [1][7] 驱动因素 - 港股互联网板块受到美联储降息预期升温与AI进展双重利好推动 [3][9] - 美国11月核心CPI同比上涨2.6%，创2021年以来最低水平，通胀降温信号显现 [3][9] - 市场对美联储2026年更激进降息的憧憬升温，交易员普遍维持明年两次降息、合计50个基点的预期，同时3月降息概率大幅提升 [3][9] - 美团发布并开源虚拟人视频生成模型LongCat-Video-Avatar，在动作拟真度、长视频稳定性与身份一致性三大维度实现突破 [3][9] - 腾讯发布混元世界模型1.5，并首次开源了业界最系统、最全面的实时世界模型框架 [3][9] 资金流向与机构观点 - 在前期回调区间，港股互联网板块成为资金重点涌入方向，港股互联网ETF（513770）近10日连续获得资金净流入，合计13.3亿元 [4][10] - 东吴证券表示，港股处于反弹前夕，从中长期配置来看当前位置有吸引力，从现在到明年1月港股处在震荡上行前期 [4][10] - 中信证券认为，互联网巨头在AI趋势中攻防兼备，继续看好互联网板块顺周期属性叠加AI的向上趋势 [4][11] 相关金融产品 - 港股互联网ETF（513770）及其联接基金被动跟踪中证港股通互联网指数，重仓阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W等互联网龙头 [4][11] - 该ETF前10大持仓汇聚AI云计算、大模型及各领域AI应用公司，合计占比超过73% [4][11] - 港股互联网ETF（513770）最新规模超过100亿元，年内日均成交额超过6亿元，支持日内T+0交易 [4][11] - 香港大盘30ETF（520560）采用“科技+红利”哑铃策略，重仓股包括阿里巴巴、腾讯控股等高弹性科技股以及建设银行、中国平安等稳健高股息股 [4][11] 历史数据参考 - 中证港股通互联网指数近5个完整年度涨跌幅分别为：2020年109.31%，2021年-36.61%，2022年-23.01%，2023年-24.74%，2024年23.04% [6][12]