公募基金行业规模展望 - 2026年公募基金规模有望冲击40万亿元大关 [3] - 公募基金资产净值从2016年的约9.1万亿元增长至2025年的约36万亿元，年均增速约16% [4] - 规模增长的核心逻辑包括长期资金入市、低利率推动储蓄“搬家”以及政策红利释放 [3] 行业发展核心导向 - 行业将深化“以投资者为本”、“坚持持有人利益优先”的理念 [5] - 监管政策如绩效考核指引、业绩比较基准新规正在强化这一导向 [5] - 行业生态将从“重发行、重规模”转向“重持有、重体验” [6] 产品创新趋势 - 产品创新将更强调服务真实需求，包括丰富科技创新与实体经济相关的ETF工具 [7] - 公募REITs产品线预计将扩容至商业不动产及特色资产 [7] - 低利率时代产品迭代趋势是全球化、场景化、工具化 [8] 被动投资与ETF发展 - 2026年ETF等被动产品将进入差异化竞争新阶段，规模增长和产品布局保持强劲 [9] - 增长动力来自资产配置需求提升，产品将向细分行业主题、债券、跨境、商品等多元化发展 [9] - 发展模式从“注重规模”转向“深耕质量”，个人投资者占比不断攀升有望成为主导力量 [10] 主动权益基金演变 - 主动权益类基金正告别“风格漂移”，回归价值投资本源 [11] - 在业绩比较基准新规和长周期考核约束下，资金将向投资风格稳定、长期业绩验证的管理人集中 [11] - 未来有望脱颖而出的产品包括聚焦细分赛道的主题基金和风格稳定、长期业绩优异的产品 [12] 投研体系变革 - 投研体系将从依赖明星基金经理转向投研一体化平台建设 [13] - 这一转变由监管推动长期考核和行业发展需要体系化能力两方面驱动 [14] - 投研人才的职业发展路径将从“造星”转向“创建品牌”，需要兼具投研与科技能力的复合型人才 [15] 基金销售转型 - 基金销售将向“重持营、轻首发、优服务”全面转型 [16] - 销售机构行为逻辑改变，包括首发市场降温、强化持营服务、加速投顾转型 [16] - 销售渠道收入结构将发生根本性调整，考核重心从“卖出了多少”转向“客户赚了多少” [17] AI技术赋能 - AI技术将全面应用于产品管理、客户服务、公司治理等领域，赋能行业数智化转型 [18] - 当前AI应用处于“提升效率”阶段，未来有望引发商业模式根本性质变 [19] - 在投资研究领域，AI正从“辅助工具”升级为“协同决策伙伴” [20] 行业长期发展趋势 - 公募行业将回归长期主义，功能定位进一步向“长期资本中枢”靠拢 [21] - 随着政策门槛提高，将形成“大而全”与“小而美”管理人共存的局面 [21] - 行业集中度提升，“马太效应”加剧，基金公司将进一步聚焦细分领域实现“百花齐放” [22] 细分领域与全球化 - 中资基金公司“走出去”步伐将加快，推出更多QDII基金覆盖全球主要市场 [22] - “固收+”基金、FOF、ETF及指数增强产品仍是重点布局领域 [22] - 浮动费率基金将继续丰富市场供给，费率与业绩、投资者收益绑定更紧密 [22]