公司股价与市场表现 - 亚马逊股价年内仅上涨2%，表现落后于整体市场 [1] - 公司面临竞争压力、监管问题及宏观逆风，但前景仍易令市场感到乐观 [1] 人工智能相关资本支出 - 公司作为超大规模企业，正投入巨资发展人工智能 [3] - 管理层预计今年资本支出将达到1250亿美元，用于建设数据中心和开发芯片，且该数字明年可能进一步增加 [3] - 为跟上技术革命步伐，公司必须持续投资，否则有落后于微软和Alphabet等同行之风险 [4] - 宏观与行业因素不容忽视，对人工智能泡沫的担忧若引发普遍悲观情绪，可能导致巨额投资不合时宜，并打击投资者信心 [4] 亚马逊云服务业务表现 - 大量资本支出与行业领先的云计算平台亚马逊云服务相关 [5] - 亚马逊云服务是主要财务贡献者，第三季度营收达330亿美元，营业利润为114亿美元 [5] - 客户对在其运营中利用人工智能工具的强烈兴趣推动了亚马逊云服务的增长，OpenAI是其重要客户，英伟达是长期合作伙伴 [6] - 亚马逊云服务的持续成功有望在2026年提振公司整体财务业绩 [5][6] 数字广告业务增长 - 上一季度公司数字广告收入同比增长22%，达到177亿美元 [8] - 公司凭借其在线市场为商家提供了宝贵的营销渠道，其流行的流媒体平台Prime Video是另一个货币化用户注意力的途径 [8] - 除非出现严重经济衰退，预计数字广告收入明年将继续显著增长 [9] 公司估值分析 - 公司市值高达2.4万亿美元，但其企业价值与息税前利润的比率目前为30.5倍，接近过去十年来的最低水平 [8][10] - 2026年，估值扩张可能成为投资者回报的关键驱动力，强劲的财务业绩有望改善市场情绪，并成为近期催化剂 [10]