核心观点 - 广汽本田因芯片短缺短期停产，但其面临的核心困境是终端需求塌方与电动化转型滞后，公司正通过产能调整与新能源工厂投产应对，但新产品市场表现不佳，公司需借助中国供应链与本土化策略进行根本性转型以抓住合资品牌最后的窗口期 [1][2][7] 生产与产能调整 - 公司因半导体供应影响，计划于12月30日至31日暂停生产两日，日本与中国工厂在12月下旬至明年1月上旬也将有停产或减产安排 [1][2] - 受芯片短缺导致产量不及预期影响，本田公司2026财年营业利润预期缩水1500亿日元，并将全球汽车销售目标从362万辆下调至334万辆，同比下滑10.1% [2] - 2025年前11个月，广汽本田累计产量31.76万辆，同比下滑14.83%，其中11月单月产量3.76万辆，同比降幅16.03% [2] - 公司正进行产能调整：2025年10月关闭年产能5万辆的第四生产线，本田在华总产能由149万辆调整至120万辆 [2] - 公司总投资35亿元、年产能12万辆的全新新能源工厂已于2024年11月投产，专为电动车型打造 [3] 销售表现与市场需求 - 2025年前11个月，广汽本田累计销量30.09万辆，同比减少22.97% [4] - 明星车型飞度11月终端销量为0辆，10月销量仅为3辆，该车型已于2025年5月停产，预计明年3月改款上市，价格可能从8.68万—10.88万元大幅下调至4万—5万元 [1][4] - 2025年1—7月，A0级轿车市场中新能源车型占比已接近100% [4] - 热门车型雅阁插混版本11月销量仅273辆，奥德赛11月销量1353辆，同比下滑约49% [4] - 公司2024年累计产量41.61万辆，低于47.06万辆的累计销量 [2] 电动化与智能化进程 - 公司今年唯一一款纯电车型烨P7于2025年3月投产，但市场表现不佳：4月销量437辆，5月销量环比下跌67%至142辆，按此趋势全年销量难破5000辆，仅占其专属工厂年产能12万辆的4% [1][3] - P7在11月销量攀升至1201辆，主要因大幅降价促销（官方直减5万元），且销售人员表示因销量不及预期，明年可能不再生产 [5] - 在智能化方面，P7的高阶智驾辅助系统升级包仍需花费1.4万元选装，而同期自主品牌的高阶智驾已成为标配且价格不断下探 [6] - 本田公司于今年5月宣布未来战略将强化智能化、加速混动化，同时放缓电动化步伐 [7] 面临的挑战与转型路径 - 业内人士指出，公司真正的病灶是“需求塌方+电动化滞后”，中国消费者的决策因子已转向智能座舱、高阶智驾和电动化体验，与公司产品省油、耐用的传统价值锚点错位 [1][7] - 过去三年，中国A级燃油车市场份额被插混和纯电车型抢占，但公司仍将多数产能押注在燃油车型，导致库存系数飙升，形成油车资产过重而电车资产太轻的局面 [7] - 专家建议公司短期应砍掉无效燃油车产能，让位给插混与纯电车型；中期需依托中国供应链实现平台、芯片和软件的全面本土化以缩减智能化差距；长期需打造适应中国场景的“混动+纯电”双主场 [7] - 根本出路在于利用中国供应链、中国速度和中国价格进行本土化重塑，先做“电动化本田”，再做“智能化本田”，最后才是“全球化本田” [7] - 未来，公司需用中国供应链把成本打穿，再借助本田品牌价值拉回溢价，这被认为是合资品牌最后的窗口期 [1][7]