市场整体表现与指数动态 - 上周A股市场呈现先跌后涨的“先抑后扬”行情，上证指数周微涨0.03%，报收3890.45点，周内三连阳盘中重回3900点 [1] - 深证成指周下跌0.89%，报收13140.1点，创业板指周下跌2.26%，报收3122.24点 [1] - 指数日线级别显示市场探底回升，正面临方向选择，上方有近期压力位，下方有近期两度验证的支撑位 [1] 市场资金与成交量分析 - 北向资金全周净流入超280亿元，金融与消费板块获稳步加仓，外资释放出对中国经济基本面修复的认可信号 [1] - 内资表现犹豫，尽管上周五两市成交放量至1.73万亿元，但未突破前期高点 [1] - 成交量呈现W型波动，资金在科技与消费板块间反复切换 [1] 板块与结构性行情 - 消费板块持续走强，是政策利好驱动下的结构性行情体现，但板块内部呈现高低切走势，反映资金在不确定性中寻求避险的心态 [2] - 科技股修复滞后，科创50与创业板涨幅乏力，暴露出市场风险偏好的局限 [1] - 当前反弹更多是估值修复，而非趋势反转，结构性反弹往往持续性有限，且易受市场情绪和资金流向影响出现反复 [1][2] 市场调整的核心驱动因素 - 市场调整的根本症结在于国内基本面复苏强度有待验证、政策效果传导需要时间，以及年末流动性环境面临的季节性压力 [2] - 临近年关，机构为锁定年度业绩进行的调仓操作会带来实质性抛售压力，这种由市场内部机制产生的资金流出构成了调整期内的持续扰动源 [2] - 市场的彻底企稳与反转，最终有赖于国内经济数据出现更强劲的修复信号、产业政策形成更清晰的合力，以及市场资金面迎来实质性改善 [2] 未来市场走向与观察要点 - 市场正经历压力测试，能否放量突破3900点将决定反弹成色，而创业板能否企稳则关乎市场信心 [3] - 若市场放量上攻，可顺势增持科技与制造板块；若冲高回落，则应回归高股息与防御板块 [3] - 机构观点分歧严重，市场对持续性动能存在集体怀疑 [1]