公司业绩与市场表现 - 美光科技股价在年内已大幅上涨215.97% [1] - 公司发布2026财年第一季度财报后 股价在次日上涨10.2% 收于248.55美元 [1] - 第一季度营收为136.4亿美元 较去年同期的87.1亿美元大幅增长 [7] - 第一季度GAAP净收入为52.4亿美元 摊薄后每股收益为4.60美元 [7] - 第一季度非GAAP净收入为54.8亿美元 摊薄后每股收益为4.78美元 [7] - 第一季度运营现金流为84.1亿美元 去年同期为32.4亿美元 [7] 财务预测与分析师观点 - 美国银行分析师Vivek Arya及其团队将美光股票评级从中性上调至买入 并将目标价从250美元上调至300美元 [3][9] - 目标价设定基于对2027年市净率2.3倍的预估 该倍数处于美光长期范围0.8倍至3.1倍的中上区间 [9] - 该团队将美光2026 2027 2028财年的备考每股收益预测分别上调62% 80% 42% 至31.84美元 38.85美元和29.15美元 [3] - 分析师认为 尽管人工智能需求可能存在波动 但高带宽内存产品在2026整个日历年已再次售罄 且客户签订了多年协议 这可能使当前上行周期比以往更具可持续性 [5] 第二季度业绩指引 - 公司对2026财年第二季度提供了强劲的业绩指引 [1] - 预计第二季度营收为187亿美元 ± 4亿美元 [7] - 预计第二季度毛利率为67.0% ± 1.0% [7] - 预计第二季度运营费用为15.6亿美元 ± 2000万美元 [7] - 预计第二季度摊薄后每股收益为8.19美元 ± 0.20美元 [7] 公司战略与投资 - 美光计划在纽约投资高达1000亿美元建设巨型晶圆厂 [3] 行业与公司潜在风险 - 关键风险包括人工智能需求的波动性 传统内存产品的定价 行业新增供应 以及当前68%的毛利率和60%的营业利润率可能已接近峰值水平 [4] - 下行风险因素包括内存平均售价跌幅超预期 以及来自中国新进入者的竞争加剧 [6][8] - 其他风险包括在主要竞争对手处份额流失 以及数据中心 智能手机或个人电脑等主要终端市场需求疲软 [9]