行业现状与困境 - 2025年光伏行业核心共识与行动纲领是“反内卷”，行业正经历从“规模竞赛”到“质量比拼”的深度调整与转型攻坚 [1] - 产能过剩引发惨烈价格战，导致行业陷入“增量不增利”的恶性循环，产业链利润被极度压缩 [2] - 2025年前三季度光伏主产业链环节企业亏损达310.39亿元，其中第三季度亏损64.22亿元，虽较第二季度收窄46.7%，但亏损面未根本扭转 [2] - 价格战侵蚀行业发展根基，组件价格被压至现金成本线附近导致研发投入被削减、技术创新停滞、部分产品质量下滑 [2] - 光伏大规模接入带来消纳挑战，1-10月全国光伏发电利用率仅为94.9%，同比下滑2.2个百分点，消纳压力持续加大 [2] 转型驱动与行业共识 - 政策推动新能源市场化转型，“136号文”推动投资逻辑从固定电价下的收益率计算，转向对电力市场波动、消纳比例和综合能源管理能力的复杂评估 [3] - “消纳墙”强制终结装机狂飙时代，行业意识到必须从追求“规模扩张”走向“价值创造” [3] - “反内卷”成为全行业集体共识，行业通过“多晶硅产能整合收购平台”采用“承债式收购+弹性利用产能”模式推进产能优化 [3] - 破内卷需要主产业链各环节以需定产，并实现从硅料到组件的横向协同以及全产业链共同盈利的纵向协同 [3] - 竞争本质应是技术和质量的竞赛，而非简单的价格厮杀，核心是通过行业标准引领促进产业进步 [3] 企业战略与技术竞争 - 政策倒逼企业从依赖补贴的粗放式发展，转向比拼度电成本、全生命周期收益的价值竞争 [4] - 企业调整战略转向“价值竞争”以适配市场化交易新规则，例如高景太阳能、天合光能 [4] - 技术创新的核心在于为客户创造可持续的价值，并通过构建差异化竞争力推动行业生态健康可持续发展 [4] - 随着N型技术普及，行业对产品性能要求愈发精细化，企业通过优化关键工艺以降低硅片氧含量与杂质，提升电阻率集中度，旨在精准匹配不同电池技术路线的综合性能最优区域 [4] - 现行行业评价体系存在“短视”，过度关注标准测试条件下的“正面功率”，而忽视低辐照性能、温度系数等实际运行关键指标，不同产品低辐照性能最高可相差2%，直接影响电站真实收益 [5] - 企业倡议将低辐照性能等关键指标纳入招标标准，推动行业从“卖组件”向“卖解决方案”转型 [5] 政策监管与市场机制 - 工信部明确2026年将以市场化、法治化手段推动光伏行业落后产能退出，健全价格监测机制，严厉打击低价无序竞争、功率虚标等行为 [5] - 加快制修订光伏组件质量安全铭牌标识规范、多晶硅能耗限额等强制性国家标准，以高水平标准引领高质量发展 [5] - 国家能源局推动“136号文”落地，加速新能源从“保量保价”向“市场主导”转型 [5] - 2026年全国能源工作会议明确要深化电力市场建设，健全适应新型能源体系的市场机制 [5] - 金融端有望形成配套支撑，推动将企业技术先进性、ESG表现纳入授信评估，从融资端抑制非理性扩张 [5] 全球化与供应链 - 面对复杂全球贸易环境，光伏企业需探索构建更具韧性的全球化供应链以治理“内卷外溢” [6] - 企业需从产品输出转向价值共赢，提高光伏产品出口标准，确保向全球输送高效优质产品 [6] 调整期成效与挑战 - “反内卷”破局实践初见成效，自7月起硅料等主产业链价格触底回升，硅料现货价格从3.54万元/吨低谷回升至5.36万元/吨 [7] - 大全能源、协鑫科技等龙头企业于2025年第三季度率先扭亏 [7] - 行业已从全面亏损转向结构性盈利，出现阶段性拐点 [7] - 产业链协同的脆弱性仍是关键梗阻，价格战根源在于上下游产能扩张的错配与零和博弈 [7] - 硅片、组件等环节的横向协同仍需提速，实现全产业链共同盈利的纵向协同更需要龙头企业在产能规划、定价策略中展现克制与远见 [7] 走出调整期的关键变量 - 行业彻底走出调整期取决于三大关键变量的落地成效 [8] - 首要变量是行业自律的执行力度，即2026年企业能否坚持自律减产、以销定产、不低价抢单，避免“内卷”反弹 [8] - 其次是技术创新的突破速度与市场化适配程度，企业需持续投入研发优化现有技术，并推动创新成果与市场需求精准匹配，适应电力峰谷价差扩大趋势，强化光储融合布局 [8] - 尽管晶科能源等企业预计2026年储能产品发货目标将大增，但光储一体化商业模式的成熟仍需时间，如何平衡技术投入与短期盈利考验企业定力 [8] - 行业标准体系仍需完善，从低辐照性能纳入招标标准到建立国际互认质量标准需全行业持续推动 [8] - 最后是政策与市场机制的完善程度，2026年作为电力全面市场化交易关键之年，全国统一电力市场建设的深化、峰谷价差的拉大将进一步凸显光伏的清洁能源竞争力 [8] 未来展望与产能出清 - 有企业预判2026年下半年光伏行业有望转暖，最根本的出清方式是通过效率和功率提升淘汰落后产能，未来一两年具备效率功率优势的企业将率先穿越周期 [9] - 产能出清的节奏与力度不仅取决于市场竞争，更依赖政策引导与行业自律的协同，多晶硅产能整合收购平台的运行效果、落后产能退出的市场化机制将影响出清效率 [9] - 在下一轮爆发式需求来临前，光伏行业亟需完成向高质量发展的转型，以适配未来需求 [9]