美联储官员政策立场 - 克利夫兰联储主席贝丝·哈马克表示，在近期连续三次降息后，未来几个月没有必要调整利率[1] - 哈马克反对近期降息，因其更担心通胀处于偏高水平，而非劳动力市场可能走弱的担忧[1] - 哈马克认为美联储可以在当前利率水平维持一段时间，直到看到通胀明确回落或就业明显走弱的证据[1] 对通胀数据的看法 - 哈马克认为11月消费者价格指数同比上涨2.7%的数据可能低估了实际物价涨幅[1] - 若对数据测量困难进行调整，通胀率更接近市场普遍预期的2.9%或3.0%[1] - 哈马克对官方数据持保留态度，并指出过去约18个月的大部分时间里，通胀一直卡在接近3%的水平[1][2] 对中性利率与政策立场的评估 - 哈马克认为中性利率可能比市场普遍认为的更高，且美国经济已具备在明年实现稳健增长的条件[2] - 哈马克估计当前政策利率可能已略低于她所估计的中性利率水平，意味着美联储政策总体上在提供一定刺激[2] - 哈马克暗示美联储没有必要调整当前3.5%至3.75%的基准利率区间，至少等到春季再做判断[2] 对通胀前景的担忧 - 哈马克担忧更高的投入成本，包括关税带来的成本上升，可能促使企业在第一季度进行更大幅度的提价[2] - 美联储将等待观察近期商品价格通胀是否会随着关税影响在供应链中被消化而回落[2]