行业趋势与市场前景 - 截至2025年12月，SpaceX已成功将3095颗星链卫星送入轨道[1] - 随着发射成本大幅下降，卫星、终端、算力等市场有望加速兑现[1] - 大运力、低成本趋势正引领商业航天开启新时代[1] - 空间算力进一步打开行业天花板，万亿市场规模的新赛道即将扬帆起航[1] 国内技术发展 - 国内有望研发出对标猎鹰9号的可回收中型运载火箭[1] - 运力瓶颈即将突破，拐点将至[1] - 海南商业航天发射场和商业运载火箭的投入使用[1] 星座建设与发射计划 - 中国星网和G60千帆星座先后进入批量化发射阶段[1] 投资主线与细分方向 - 商业航天的投资主线地位即将得到确认[1] - 目前锐度较高的投资方向是太空算力和可回收火箭[1] - 低轨通信卫星链是目前最先有基本面逻辑和订单支持的细分[1]