文章核心观点 - 推动人民币升值的因素逐渐增多，市场关注度升温，投资者需逐步适应在人民币持续升值环境下进行资产配置 [1] - 汇率并非过去20年间7轮升值周期中行业配置的决定性因素，但部分行业在升值预期形成初期表现更好，市场可能复制此“肌肉记忆” [1] - 约19%的行业会因人民币升值带来利润率提升，这些行业将逐步被投资者重视 [1] - 为抑制过快单边升值趋势而做出的政策应对，是影响行业配置的更重要的因素 [1] - 行业配置可关注短期肌肉记忆驱动、利润率变化驱动以及政策变化驱动三条线索 [1] 行业配置线索与潜在受益行业 - 短期肌肉记忆驱动：部分行业在人民币持续升值预期形成的初期历史上曾有更好表现，市场可能复制此模式 [1] - 利润率变化驱动：从成本收入分析看，约19%的行业会因人民币升值带来利润率提升 [1] - 政策变化驱动：为抑制过快单边升值趋势而做出的政策应对，是影响行业配置的更重要的因素 [1]