宏观经济与货币政策展望 - 结合中央经济工作会议和人民银行近期表述，2026年利率总量政策有望温和 [1] - 预计政策利率以10个基点的幅度调降，次数在1到2次 [1] 银行业经营环境分析 - 负债端方面，中长期定期存款集中到期，有助于银行控制成本 [1] - 资产端方面，LPR调整频率降低叠加终端利率下行速度放缓，银行资产收益率下行可控 [1] 银行业绩与息差预测 - 预计2026年银行业净息差降幅将收窄至4个基点左右 [1] - 这将是2022年以来，年度息差降幅首次处于低个位数水平 [1] - 受益于此，预计上市银行全年营业收入同比增速改善至3.3%左右 [1] - 预计上市银行全年归母净利润同比增速改善至2.8%左右 [1] - 业绩的稳定改善为板块的稳定回报奠定了扎实基础 [1]