文章核心观点 - 人工智能算力扩张正驱动全球电力需求指数级增长，使电力成为AI发展的关键底层资源和新的投资主线 [1][6][9] - 华宝基金推出电力ETF华宝（159146），旨在跟踪中证全指电力公用事业指数，为投资者提供覆盖“火、水、风、核、光”的全电布局工具，把握AI与能源转型叠加的机遇 [1][3][13] 行业趋势与投资逻辑 - AI发展导致数据中心耗电量巨大，电力供应紧张、需求持续上升，电网建设更新需求迫切，正在欧美市场上演 [6][9] - 国际能源署和彭博新能源财经数据显示，AI驱动的数据中心电力需求正以指数级速度增长 [6][23] - 华泰证券报告认为，AI将带来全球电力超级周期，电力基建紧缺是未来主线，美国弗吉尼亚等数据中心集中州已出现电力系统顶峰功率缺口扩大 [9][26] - 在AI与能源转型双重主线驱动下，电力-电网-储能构成全球投资市场战略级机遇 [10][28] 标的指数与产品特征 - 电力ETF华宝（159146）跟踪中证全指电力公用事业指数（H30199.CSI） [1][3] - 截至2025年11月30日，该指数共有55只成份股，呈现“43%火电+21%绿电+24%水电+12%核电”的全电布局格局 [3][19] - 指数前十大权重股合计权重达54.21%，集中了长江电力、中国核电、三峡能源等行业龙头，兼具分散风险与投资弹性 [3][19] - 前十大权重股示例：长江电力（权重8.93%，市值6846亿元，水电）、中国核电（权重8.58%，市值1775亿元，核电）、三峡能源（权重7.23%，市值1195亿元，风电） [4][20] 电力板块投资价值 - 电力板块具有稳定盈利、高分红特性，水电、核电企业现金流稳定，在市场风格切换时常显“避风港”价值 [12][30] - 截至2025年11月30日，中证全指电力公用事业指数市盈率（PE-TTM）约为17倍，处于近10年约29%分位点，估值处于低位 [12][30] - 中国电力产业面临三大发展契机：用电增长点由第二产业向第三产业转型、能源结构向清洁化转型、电力改革深化向市场化交易转型 [13][31] - 电力板块有望借助AI需求与新增长极，实现从周期到成长的估值切换 [9][26] 发行方与产品信息 - 华宝基金于2025年12月22日（周一）开始发行电力ETF华宝（159146） [1][17] - 截至2025年11月30日，华宝基金旗下权益类ETF资产管理规模达1296亿元，在全行业排名第9位 [1][17]