交易方案概览 - 中国神华拟以1335.98亿元的交易对价收购国家能源集团旗下12家核心能源企业股权，刷新A股并购纪录 [1] - 交易采用“股份+现金”组合支付方式，现金支付占比70%，股份支付占30% [1] - 公司拟向不超过35名特定投资者募集配套资金，总额不超过200亿元，用于支付交易现金对价及中介费用 [1] - 具体收购标的包括国源电力、新疆能源、化工公司等11项国家能源集团持有的资产，以及西部能源持有的内蒙建投100%股权 [1][2] 资产与业务规模变化 - 交易完成后，公司总资产将从6359.09亿元增至8965.87亿元 [3] - 煤炭保有资源量从415.8亿吨跃升至684.9亿吨，增幅64.72% [3][4] - 煤炭可采储量从174.5亿吨增至345亿吨，增幅97.71% [3][4] - 煤炭年产量从3.27亿吨提升至5.12亿吨，增长率56.57% [3][4] - 发电装机容量增长27.82%至6088.1万千瓦 [3][4] - 聚烯烃产能从60万吨猛增至188万吨，增幅213.33% [3][4] 财务与盈利影响 - 以2025年7月数据测算，交易后公司营业总收入从1622.66亿元增至2065.09亿元 [4] - 扣非归母净利润从292.55亿元提升至326.37亿元 [4] - 2024年模拟每股收益达3.15元/股，增幅6.10%；2025年1-7月每股收益1.54元/股，增幅4.40% [4] - 资产负债率预计从25.11%升至43.55%，仍处于健康区间 [4] 战略与产业协同意义 - 交易将彻底打通“煤-电-路-港-航”全产业链，强化能源保供关键时期的应急响应能力 [5] - 交易解决了自2004年以来与国家能源集团存在的同业竞争难题 [5] - 交易成为2025年修订的《上市公司重大资产重组管理办法》设立简易审核程序后的首单适用案例，从受理到获批最快仅需12个工作日 [5] 股东回报与市场影响 - 公司承诺2025—2027年度每年现金分红比例不低于归母净利润的65%，并将适时实施中期分红 [7] - 上市以来，中国神华累计分红额已超5000亿元 [7] - 截至12月19日收盘，中国神华报40.59元/股，市值约7909亿元 [7] - 此次重组为后续优质企业并购重组提供了可复制的范本，体现了资本市场服务实体经济、央企深化改革、上市公司高质量发展的多重目标契合 [7]