文章核心观点 - 公司首次向汽车经销商发放总计超过1亿元的无条件资金补助 以稳定销售渠道并激励销量冲刺 尤其是在近期舆论压力和运营成本较高的背景下 [1] - 公司汽车业务在销量快速增长的同时 渠道和服务网络的建设速度相对滞后 面临补课压力 公司正通过多种方式加速渠道覆盖与下沉 [2] - 公司正在进行战略调整 将2026年发展核心从“规模扩张”转向“质量提升” 并伴随一系列人事调整和渠道优化措施 包括计划关闭超1000家低效亏损门店 [4] 公司动态与战略 - 公司向汽车经销商发放资金补助 针对2024年建成的门店每家补贴10万元 2025年12月15日前新建门店补贴额度提升至50万元 整体发放金额累计超过1亿元且无任何绑定条件 [1] - 公司计划有序关闭全国超1000家低效亏损门店 集中处理2025年1月1日前开设的存量门店 公司将承担约2726万元一次性损失 [4] - 公司中国区启动一系列人事调整 涉及手机、汽车、大家电等核心运营岗位 原销售运营一部总经理一职由王晓雁亲自兼任 [4] - 公司已明确2026年发展核心将从“规模扩张”转向“质量提升” [4] 业务运营与渠道建设 - 公司汽车月交付量已突破4万辆 截至11月底 今年销量已超36万辆 累计交付超50万辆 这是去年底的数倍 [2] - 截至2025年11月30日 公司汽车在全国131个城市拥有441家门店 全国服务网点249家 覆盖144个城市 12月计划新增36家门店 将覆盖范围延伸至衡阳、绵阳等7座下沉市场城市 [2] - 公司通过降低准入门槛加速售后服务渠道覆盖 例如启动授权售后服务合作伙伴招募计划 首次开放纯售后服务中心授权申请 并允许通过“店中店”模式共用洗车、钣喷等区域 [2] - 公司部分汽车交付中心由传统4S店改造而来 运营成本较高 [1] 市场表现与机构观点 - 自9月底以来 公司股价已较高点时跌去超30% [2] - 部分空头投资者担心公司智能电动车业务2026年或重现理想汽车今年的低迷表现 [2] - 中银国际认为上述观点过于悲观 预计公司汽车在2026年仍处产品上升周期 [3] - 高盛等机构预期公司汽车在2026年销量会在65万辆以上 这较机构此前预期的70-80万辆有所下调 [3] 行业背景 - 在汽车行业 主机厂给经销商发放补贴是惯常操作 可以缓解经销商压力并激励其冲刺销量 车企通常在半年、年末等冲量节点加码现金激励 [1] - 今年上半年 比亚迪曾对连续三年完成销售目标的经销商发放现金奖励 每辆车666元 部分门店补贴超50万元 [1]