文章核心观点 - 人工智能算力扩张导致全球电力需求持续攀升，能源/电力成为AI发展的底层物质基础和新的投资主线 [1] - 华宝基金发行电力ETF华宝（159146），旨在跟踪中证全指电力公用事业指数，帮助投资者把握AI驱动的能源机遇，实现“全电布局” [1] 电力ETF华宝（159146）产品概况 - 该ETF于2025年12月22日开始发行，跟踪中证全指电力公用事业指数（H30199.CSI） [1] - 截至2025年11月30日，华宝基金旗下权益类ETF资产管理规模达1296亿元，全行业排名第9位 [2] 标的指数构成与特点 - 中证全指电力公用事业指数共有55只成份股，截至2025年11月30日，其构成按电力类型划分为：43%火电、21%绿电、24%水电、12%核电 [2] - 指数前十大权重股合计权重为54.21%，集中了长江电力、中国核电、三峡能源等行业龙头，兼具分散风险与投资弹性 [2] - 指数前三大权重股分别为：长江电力（权重8.93%，市值6846亿元）、中国核电（权重8.58%，市值1775亿元）、三峡能源（权重7.23%，市值1195亿元） [3] AI发展催生的电力行业新机遇 - AI算力扩张导致数据中心耗电量巨大，推动电力需求持续上升，电网建设与更新需求迫切 [4] - 国际能源署和彭博新能源财经数据显示，AI驱动的数据中心电力需求正以指数级速度增长 [4] - 海外电力需求趋势将映射至中国市场，电力板块被视为AI时代的宝贵资源，有望实现从周期到成长的估值切换 [7] - 华泰证券报告指出，AI将带来全球电力超级周期，电力基建紧缺是未来主线，投资机遇可能延伸至电网和储能领域 [7] 电力板块的当前投资价值 - 电力作为基础民生行业，需求受经济周期波动影响小，水电、核电等企业盈利和现金流稳定，分红比例高，具有“避风港”属性 [8] - 截至2025年11月30日，中证全指电力公用事业指数的市盈率（PE-TTM）约为17倍，处于近10年约29%分位点，估值处于低位 [9] - 中国电力产业面临三大发展契机：用电增长点由第二产业向第三产业转型、能源结构向清洁化转型、电力体制改革深化（由政府定价向市场化交易转型） [9]