行业与公司事件 - 美国联邦贸易委员会已核准英伟达与英特尔价值50亿美元的合作协议 [1][3] - 根据协议，英伟达将以每股23.28美元的价格买入价值50亿美元的英特尔股票，双方将共同开发AI与芯片技术 [3] - 合作旨在整合英伟达的GPU与英特尔的CPU技术，并与台积电、超微等对手竞争 [3] - 英伟达在数据中心GPU市场的占有率约为85%至95%，此项交易可能进一步巩固其市场地位 [3] 人工智能发展态势与需求 - AI应用已带来明显的成本节省，麦肯锡调查显示受访者认为使用AI可减少9%至11%的成本 [4] - AI技术的发展对部分劳动者就业产生冲击，更多受访者认为AI将加剧企业职能人员的减少 [4] - 算力需求持续增长，训练端算力需求明年有望持续，推理端爆发可期 [7] - 谷歌Gemini 3 Pro的性能突破源于预训练表现超预期，打破了关于预训练规模效益边际递减的认知 [7] - 视频生成模型方面，谷歌使用自回归方法生成图片和视频，使内容更具一致性，此做法可能在业界推广 [7] - 大模型已具备很强使用价值，推理端的规模化发展空间很大 [9] - 硬件进化将持续推动算力成本降低，促进大模型广泛推广和密集算力场景落地，加速推理市场放量 [9] 算力产业链与市场前景 - 展望2026年，算力依然是科技方向最为景气的方向之一，算力芯片整体仍处在上涨通道中 [9] - A股光模块、服务器等厂商“卖铲人”逻辑较强，或将持续受益 [9] - 大模型赋能云厂商传统业务增长，自2023年来云商业绩展现出较高景气度，相关收入增长可反哺资本开支 [9] - 光模块作为数据中心组网必须配件，2026年市场规模有望倍增，2027年后仍有望维持较高增速 [9] - 在AI算力、存力、运力、电力四大方向中，与北美AI链条运力强相关的通信赛道展现出业绩高增趋势 [10] 相关金融产品表现与构成 - 通信ETF（515880）在消息面刺激下开盘拉升超4%，近5日资金净流入超12亿元 [1] - 截至撰稿时，通信ETF（515880）年内涨幅超120%，居全市场ETF涨幅第一 [1] - 通信ETF（515880）规模超130亿元，在同类15只产品中排名第一 [10][11] - 该ETF持仓中，光模块占比近50%（具体为48.26%），服务器占比超20%（具体为20.04%），叠加光纤（8.24%）、铜连接（2.73%）等环节，合计占比达76.83% [10][11]