行业前景与市场 - 全球光模块市场规模预计在2027年将突破200亿美元，数据中心将成为第一大应用市场[1] - 公司是光模块领域领先企业，被视为AI数据中心卖水人，是稀缺的全球光器件“小巨人”[1] 公司客户与业务 - 公司客户以海外企业为主，大部分客户均和公司早期便已开始合作[1] - 第一大客户AFL自2013年起就已经和公司开始合作[1] 同业比较与财务表现 - 公司选取太辰光、天孚通信、光库科技、光迅科技四家上市公司作为可比公司[1] - 公司技术实力具有较为明显的优势，在多个产品中性能仅次于太辰光[1] - 公司毛利率以及研发费率整体水平低于行业平均值[1] - 公司在运营成本上做到了优于大部分的可比公司[1] - 可比公司PE（2024）均值为86X，PE（TTM）均值为132X[1] - 可比公司两年营收CAGR均值为30%，两年归母净利润CAGR均值为21%[1] - 公司两年营收CAGR为66%，两年归母净利润CAGR为63%[1]