市场行情 - 12月22日盘中，纸浆期货主力合约价格急速上涨，最高触及5650.00元，截至发稿报5620.00元，当日涨幅2.33% [1] 机构核心观点 - 中原期货认为，纸浆市场基本面呈现强预期与弱现实交织的格局，当前盘面受资金及预期推动偏强，但实际基本面难以支撑高价，追多需谨慎 [2] - 瑞达期货对SP2605合约持震荡观点，建议关注下方5450元支撑与上方5750元附近压力 [2][3] 供应端分析 - 成本支撑较强，外盘高价及海外浆厂关停计划形成刚性成本支撑，阔叶浆现货紧俏亦提供支撑 [2] - 2025年10月中国漂白针叶浆进口量为69.1万吨，环比微增0.1%，同比增加6.0% [3] - 2025年全年漂白针叶浆累计进口量达712.2万吨，累计同比增长2.7% [3] - 智利Arauco公司对亚洲市场10月报价为700美元/吨，环比持平 [3] 需求与库存端分析 - 需求端表现疲软，下游纸品提价向实际消费传导不畅，现货成交清淡 [2] - 纸厂利润处于低位并走弱，以按需采购纸浆为主 [3] - 下游纸品开工率整体走弱，其中白卡纸开工率环比下降3.8%，双胶纸环比下降0.2%，铜版纸环比下降0.7%，生活纸环比下降0.1% [3] - 库存端呈现去化趋势，截至2025年12月18日，中国纸浆主流港口样本库存量为199.3万吨，较上期减少4.3万吨，环比下降2.1%，已连续四周去库 [3]