行业共识与公司战略 - 生猪养殖行业当前的核心共识是“死磕降本”以应对猪价持续低迷和产能去化缓慢的挑战[1] - 公司以生猪养殖为核心业务，正通过机制创新、提质增效和降低成本来探索高质量发展之路[1] 饲料成本控制 - 公司通过将饲料原料从玉米切换为小麦，每吨饲料节约约50元，饲料成本优化空间达5%，仅2025年上半年饲料成本就节约了2700万元[2] - 技术团队从营养技术提高、本地资源替代蛋白饲料、分阶段精细管理营养等多方面降低饲料成本[2] - 在母猪场推行精准饲喂管理，通过控制怀孕母猪和仔猪的采食量来减少饲料浪费，同时提升出生健仔率和仔猪销售品质[2] - 引入智能称重料塔和精准饲喂器等智能化设备，减少人工误差，使饲料利用率提升23%[3] 生产指标提升与成本优化 - 公司旗下衡南晟峰母猪场饲养新美系母猪，PSY（每头母猪每年提供的断奶仔猪数）已达优秀水平，仔猪存活率达97%[3] - PSY每提高一头，可降低每头猪30元的成本，公司内部对生产指标提升设有奖励机制[3] - 国信证券研报认为，公司目前养殖成本处于行业中游水平，未来改善空间较大[3] 代养模式发展 - 公司采用“公司+农户”代养模式，该模式下生猪存活率达96%，养殖成本比自建或租赁肥猪场低每公斤0.6-1元[4] - 代养模式激发了农户积极性，公司与农户形成“风险共担、收益共享”的利益联结机制[4] - 公司计划持续提升代养在肥猪出栏中的占比以降低整体养殖成本[4] - 截至2025年11月，公司已出栏生猪474.10万头，2025年9月末“公司+农户”存栏规模达85.5万头，较2024年底翻了一倍，且存栏规模仍在增加[5] 内部管理与激励机制 - 公司年度内制修订了包括《薪酬工效联动管理办法》、《养殖基地薪酬激励方案》、《代养薪酬激励方案》等7项考核方案，构建了系统完善的薪酬激励体系[5] - 通过将成本行为与员工工资、绩效考核直接挂钩，培养了全员成本节约意识，有效减少了耗材浪费等现象[5] - 激励改革营造了集体节约环境，从场长到基层员工均提升了成本节约意识，为降本增效带来巨大效应[6] 资本运作与财务优化 - 近年来公司进行了三次资本运作，为发展提供了关键资金和战略支持，提升了整体实力和抗风险能力[7] - 公司持续优化资本结构，截至2025年3月末，资产负债率较2024年半年度下降2.79个百分点，剔除租赁负债后的实际资产负债率在55%左右[7] - 今明年的资本开支将主要投向在建饲料厂、在建屠宰厂等生猪产业链相关项目[7] 产业链整合与战略合作 - 公司已完成205万头生猪屠宰年产能布局，并计划在2025年将饲料自给率提高至85%以上[7] - 天心种业优质资产的注入强化了公司在种猪繁育领域的核心竞争力，优化了育种技术、饲养效率和生猪性能[7] - 2025年5月，公司公告拟与法国科普利信集团成立合资公司，并于11月完成“湖南新五丰利信种业有限公司”的工商登记[7] - 该合作将引入优秀法系种猪，增加高性能种猪群体的遗传变异和潜能，提升种猪生产性能，并融合科普利信的尖端育种、营养技术及全球化供应链与公司的运营能力，以进一步开拓市场[8]