文章核心观点 - 2025年全球经济持续受到地缘政治与贸易摩擦冲击，展望2026年，宏观经济与投资机会将主要围绕全球秩序重构、人工智能竞争及中美关系演变三大变量展开，并由此衍生出结构性行业投资机会 [1][3] 全球宏观经济与地缘政治趋势 - 全球正经历美国向“门罗主义”回潮，对布雷顿森林体系下的全球自由主义构成冲击，贸易摩擦与地缘政治新趋势在此背景下成为必然，导致全球产业链重构与贸易成本上升成为大概率事件 [1] - 面向海外市场的企业需从市场开拓、产品设计、生产重构及销售融资策略等多角度重构自身产业以应对变局 [1] 人工智能与科技进步 - 全球经济增长焦点集中于人工智能的中美两国竞争，人工智能首次无限接近产生巨大效率提升与新模式，全球领先科技企业正全力以赴 [2] - 科技进步在深度与广度上全面爆发，涵盖人工智能、自动驾驶、人形机器人、商业航天、低空卫星通信及脑机接口等领域，突破了互联网与移动互联网时代单一产业进步的局限 [2] - 产业从前期训练进入推理与应用阶段，原有科技规律（如摩尔定律）不断被打破，训练环节仍存在巨大空缺 [2] - 科技进步带来配套产业投资机会，如解决能源紧缺问题，同时也引发社会经济挑战，如因技能不匹配导致的无就业增长及劳动力（包括中年与青年）面临摩擦性或永久性失业风险 [2] - 以人工智能为核心的科技进步是2026年关键投资方向，产业已进入关键时刻，任何进展或波动都可能影响市场，需关注技术进步与生态链的突破性进展 [3] - 广义科技进步还包括人形机器人商业化、低空通信、商业航天、生物医药及脑科学进展，中国的半导体自主可控是决定其人工智能产业链成功的关键 [3] 中美关系演变 - 中美关系重构是影响投资的重要变量，双方在经历多年蜜月期后进入重构阶段，在敏感行业将适度保持距离并追求自主可控，实现间接脱钩难度很大 [3] - 2026年双方或将进入探讨新相处模式的谈判阶段，在直接贸易影响可接受的范围内重建经济关系，竞争合作关系前景看好，因双方存在大量存异求同的空间 [3] - 例如，中国需在人工智能领域保持竞争力不被甩开，而美国在能源紧缺与成本高企方面需要中国支持，部分产业回归美国本土若无中国企业配合将毫无成本与竞争优势 [3] 2026年结构性行业投资机会 - 资源、出海与红利是除人工智能外需高度关注的三大投资机会 [4] - 在全球通胀重心上移与债务高企背景下，叠加地缘政治与贸易战，稀缺资源的重要性凸显并被放大 [4] - 出海对中国企业至关重要，新的市场份额与更高盈利能力将促使头部及有能力的企业积极参与全球市场，以规避贸易战冲击 [4] - 在低利率与资产荒环境下，权益资产的红利优势即使在股价已有表现的情况下依然具备很大吸引力 [4]