2025年中国汽车市场整体表现 - 2025年国内车市全年走出创纪录的“大阳线”，尽管受内外部因素扰动呈现“前低中高后平”趋势 [1] - 2025年全国狭义乘用车市场累计零售约达到2,378万辆，同比增长约4% [1] - 1-11月全国狭义乘用车累计零售约为2,148万辆，同比增长6.1% [1] - 1-11月汽车产销累计完成3123.1万辆和3112.7万辆，同比分别增长11.9%和11.4%，产销量双双创出新高 [1] 政策驱动与支持力度 - 在“以旧换新”补贴、新能源汽车购置税减免等政策撬动下，消费潜力持续释放，汽车销量实现逐月环比攀升 [4] - 2025年汽车“以旧换新”规模预计超1800亿元，新能源车2万多亿销售额对应2000多亿车购税被减免，在近4000亿元的政策支持下，车市实现超预期增长 [1] - 2025年开年，商务部等八部门联合印发通知，明确当年汽车“以旧换新”补贴政策 [4] - 中央经济工作会议将“坚持内需主导”置于重要位置，并明确提出“深入实施提振消费专项行动”、“优化‘两新’政策实施” [6] 以旧换新政策效果显著 - 1-11月，消费品“以旧换新”带动相关商品销售额超2.5万亿元，其中汽车“以旧换新”超1120万辆 [2] - 补贴政策带动的换新销量已占整体市场（1-11月销量3112.7万辆）的三分之一以上，促进汽车消费效果显著 [2] - 四季度以来，随着第四批690亿元国补资金逐步消耗，全国已有超20个地市陆续暂停或调整汽车“以旧换新”补贴申请，导致市场销售节奏放缓 [4] 2025年市场月度走势特征 - 剔除春节因素后，2025年国内车市零售累计增速呈现阶段性特征：1-2月累计增长1.2%，3-6月增速攀升至15%，7-9月增速回落至6%左右徘徊，10-11月进一步进入偏低区间 [2] - 2025年12月狭义乘用车零售市场规模初步预计约为230万辆，环比增长3.4%，同比下降12.7% [1] 2025年末市场动态与车企应对 - 由于多地“两新”政策补贴资金已基本耗尽，置换更新需求疲软，消费者观望情绪浓厚 [5] - 为对冲2026年新能源汽车购置税减半征收政策的影响，超20个新能源汽车品牌在12月推出购置税“兜底”政策 [5] - 尽管12月下旬或因新能源购置税补贴退坡出现短暂销售高峰，但从全月来看，车市预计难现明显‘翘尾’行情 [5] 2026年市场展望与政策预期 - 行业对于2026年汽车市场的走势普遍给出了相对保守的估计，认为一季度比较困难 [5] - 有预测认为2026年国内汽车市场将实现2%的微增长，销量2820万辆，远低于2025年1至11月9.7%的同比增速 [5] - 瑞银预计乘用车批发增速将从2025年11%放缓至2026年的3%，新能源汽车销量增速从28%降至15% [6] - 2026年1月1日至2027年12月31日期间，新能源汽车车辆购置税将减半征收 [5] - 政策不确定性是主要担忧，例如“以旧换新”补贴是否延续不明朗，以及新能源汽车购置税恢复征收5% [5] - 商务部下一步将推进汽车流通消费改革试点，扩大二手车流通，拓展汽车后市场，全链条扩大汽车消费 [6] - 建议明年继续优化实施相关政策，并尽早发布实施细则，稳定市场预期，助力行业平稳运行 [6]