文章核心观点 - 科创板再融资制度，特别是“轻资产、高研发投入”认定标准与简易程序，显著提升了审核效率，有效支持了“硬科技”企业的研发投入与产业发展，体现了资本市场服务科技创新的精准导向 [1][2][3][4][7][9] 科创板再融资“轻资产、高研发投入”标准 - “轻资产、高研发投入”认定标准已成为科创板再融资主要方式，自标准发布以来，已有14家企业采用，拟融资额合计351.2亿元，其企业数量及融资金额占2025年科创板受理企业的比例分别为38%、76% [1][7] - 该标准明确了适用范围、认定标准和资金监管要求，并突破了补充流动资金比例30%的限制，使募集资金能更快速用于研发项目 [7][8] - 科创成长层38家企业中，已有寒武纪、迪哲医药、奥比中光3家企业申请适用该标准，其中寒武纪和迪哲医药已完成发行，实际募资57.81亿元 [1] - 采用该标准的申报企业已集齐科创板全部5套上市标准，例如四川百利天恒药业股份有限公司，其2024年扣非后归母净利润达36.36亿元，今年再融资37.64亿元全部用于创新药研发 [8] - 首单以简易程序适用该标准的项目为智明达，募集资金2.08亿元用于无人装备及商业航天嵌入式计算机研发等项目 [7] 再融资审核效率提升 - 科创板试点注册制以来，累计24家上市公司通过再融资简易程序快速取得注册批文，该程序具有小额快速便捷性，交易所不进行审核问询，直接提交注册，企业可在取得批文十个工作日内完成缴款 [2] - 2025年内沪市再融资发行规模近6900亿元，审核周期显著缩短，例如中国软件、寒武纪等项目受理后3个月内取得注册批文 [3] - “1+6”政策措施发布后，联瑞新材、微芯生物等新受理项目审核用时不到70天，四季度以来审核全面提速，新增37家项目审核周期为2个月左右 [3] - 部分可转债项目审核速度更快，海天水务、上海艾为电子项目从受理到通过上市委审议用时均在50天内，浙江天台祥和实业项目用时仅40天 [3] - 上交所通过开门办审核、主动提醒与反馈等方式，提高沟通质效，明确企业申报流程 [3] 高效审核对企业发展的积极影响 - 高效审核为科技型企业赢得研发窗口期，快速到位的募集资金加速研发进程与产业转化，强化市场信心 [4] - 微芯生物表示定增快速审核通过具有双重意义：加速推进研发与产业化进程，扩充资金来源；推动拓展西达本胺适应症范围，布局重大疾病领域 [4] - 寒武纪定增项目受理后92天注册生效，募资39.85亿元主要用于面向大模型的芯片和软件平台项目，推动产品向大模型及垂直领域延伸 [4] - 联瑞新材可转债项目受理后65天获审核通过，拟募资6.95亿元用于高性能粉体材料项目，巩固公司在功能性先进粉体材料领域的领先地位 [4] - 智明达表示，“轻资产、高研发投入”认定放宽补流上限，更符合企业特点，有助于补充高级研发人员及供应链资源 [7] - 深圳高禾资本管理合伙人指出，高效审核缩短了企业再融资周期，让企业能及时把握市场机遇 [9] 审核质量与资金投向 - 审核效率提升并未降低审核质量，审核更聚焦于企业核心业务、研发能力、募投项目可行性等关键维度 [5] - 申报项目集中在战略性新兴产业领域，如集成电路IP设计、半导体设备研发制造等轻资产类核心环节，体现了资本市场服务实体经济、支持科技创新的精准导向 [6] - 募集资金投向符合国家经济发展战略和产业政策导向的相关领域，既保障了资金投向，又为企业创新发展提供了灵活空间 [2][5]