核心观点 - 基于《ETF客户投资行为洞察报告》的数据分析，ETF（非货币类）作为一种投资工具，其投资者群体在A股市场迅速扩大，且整体盈利表现优于直接投资股票的客户[5][8][10] - ETF投资具有省心省力、分散风险的优势，对普通投资者更为友好，更容易实现资产保值增值[11][12] - ETF投资者的交易行为分析显示，持有时间与操作频率是影响投资胜率和收益率的关键因素，中长期持有或适度频率操作效果更佳，而单纯的短线交易策略效果较差[25][27][28] ETF市场参与度与投资者增长 - A股ETF（非货币类）份额持有人总数达2095万户（不含联接基金），较2019年6月末（5年半）增长10.8倍[5] - ETF交易客户数占A股交易客户总数比例均值约为12%，在“9.24”行情推动下，2024年10月该占比甚至超过20%[7] - “9.24”行情后，新开且活跃的投资者中约有23%（近四分之一）参与ETF交易，主要原因是部分创业板、科创板ETF涨跌幅达20%，而新投资者未开通相关板块权限，只能借道ETF参与[8] - “9.24”行情后，每月ETF交易人数占比均超过12%，表明ETF已渗透广大场内投资者，不再仅是场外基金投资者的工具[8] ETF与股票投资盈利情况对比 - 近一年，投资ETF的盈利客户（盈利2%以上）占比约55%，其中盈利10%-30%的客户占27%，盈利30%以上的客户占12%[8] - 整体盈利比例（盈利客户占比）方面，ETF客户高于股票客户约2.9个百分点[10] - 在盈亏平衡至盈利30%的区间，ETF客户的盈利比例高出股票客户5.5个百分点[10] - 具体分档数据显示，ETF客户在盈利10%-30%区间的占比为27.25%，高于股票客户的23.35%；在盈利2%-10%区间的占比为16.36%，高于股票客户的14.80%[11] - 在盈利30%以上的高收益区间，股票客户占比（盈利50%以上6.56%，盈利30%~50%8.87%）高于ETF客户（盈利50%以上3.74%，盈利30%~50%7.96%），反映了股票更高的波动性[11] 投资者选择ETF的动机与障碍 - 超过65.8%的投资者选择ETF的主要原因是其“省心省力”（只需判断指数方向，无需深入研究个股）和“分散风险”（避免单只股票暴雷）的优势[12] - 剩余约34.2%的投资者被ETF灵活性高和费率低等原因吸引[12] - 超过50%的投资者不选择ETF是因为对其不够熟悉，更偏好投资自己熟悉的股票；仅有17%的投资者认为ETF收益率太低[14] ETF投资者的交易行为与偏好 - 2024年ETF投资者增长主要集中在“9.24”行情之后，新增投资者交易重心在科创50、半导体芯片和创业板ETF上，部分原因是交易年限和资金门槛限制使其无法直接投资相关股票[16] - 从整体市场看，最受欢迎的ETF品种是双创（创业板、科创板）和半导体，同时沪深300、证券ETF的关注度也较高[17] - 近70%的投资者只持有1只ETF，持有4-6只ETF的投资者仅占5%[18] - 从持有金额看，约44%的投资者持有ETF金额在1万元以下，持有金额在5万元以下的投资者占比达到75%，表明ETF对多数投资者而言是持仓补充或用于投资有门槛的标的（如恒科、纳指等）[18] - 超过51%的投资者ETF持有时长在1个月以内，接近32%的投资者持有仅1周以内，表明这部分投资者旨在捕捉短期波动[22] - 看好行业长期发展，持有ETF时间超过1年的投资者占比约12%[22] 持有时间、操作频率与投资绩效的关系 - 平均持有时长在7天以内的投资者，其交易胜率低于50%[25] - 持有时间超过7天乃至1年以上，胜率会大幅提高；持有时间在120天以上的交易胜率超过60%[25] - 操作频率在5到20天对胜率和收益率最为友好[27] - 具体数据显示，操作频率为10到20天的平均收益率达2.57%，收益率中位数为0.59%，胜率为52.56%；操作频率为5到10天的平均收益率为1.50%，收益率中位数为0.42%，胜率为53.78%[28] - 操作频率在3天以下的平均收益率为-1.08%，收益率中位数为-0.35%，胜率为49.29%[28] - 策略上，有经验的投资者可在中长期持有的基础上结合行情灵活调仓；不想花费太多心思的投资者，长期定投是较友好的策略；单纯的短线买卖对ETF而言并非有效策略[28]