公司上市进程与股权结构 - 长春长光辰芯微电子股份有限公司于2025年12月19日向港交所递交招股书，由中信证券、国泰海通担任保荐人[1] - 公司曾于2025年6月首次递表失效后重新提交，此前在2023年6月向上交所科创板递交申请，并于2025年1月自愿撤回，主要因A股审核流程长、市场情绪及全球化战略调整[2] - 公司成立于2012年9月，由奥普光电、王欣洋博士及凌云光分别持股50%、30%及20%成立，截至2025年12月11日，创始人王欣洋与张艳霞夫妇及其一致行动人合计控制公司49.53%的投票权，奥普光电作为最大外部股东持股25.56%[3][4] - 公司主要机构投资者包括高瓴裕润、先进制造、国策骧驰、厦门源峰等，在2022年6月股权转让中公司估值为100亿元人民币[5] 业务与产品概况 - 公司是一家以无晶圆厂模式运营的CMOS图像传感器提供商，提供九大产品系列及50余款标准产品，应用于工业相机、科学相机、专业电影摄影机等领域[6] - 产品按像素排列分为面阵传感器和线阵传感器，2025年1-9月，CMOS图像传感器收入占总收入96.8%，其中面阵传感器占76.4%，线阵传感器占17.6%，定制传感器解决方案收入占比3.1%[8][9] - 产品主要应用于工业成像、科学成像、专业影像和医疗成像，2025年1-9月，工业成像收入占比72.0%，科学成像收入占比26.3%[10][11] 财务表现与运营状况 - 报告期内（2022年、2023年、2024年及2025年1-9月），公司收入分别为6.044亿元、6.048亿元、6.730亿元及5.647亿元人民币，净利润分别为-8410万元、1.70亿元、1.97亿元及1.48亿元人民币，2022年净亏损主要受3.77亿元的股份支付费用影响[12] - 报告期内毛利率分别为76.2%、63.5%、59.0%及64.2%，2022年至2024年毛利率及平均售价整体下跌，因公司从高端市场扩展至主流市场导致竞争加剧，以及为定制项目提供优惠[13][14][15] - 报告期内研发开支分别为8420万元、1.32亿元、1.30亿元及1.37亿元人民币，占同期收入比例分别为13.9%、21.7%、19.3%及24.2%[16] - 公司采用无晶圆厂模式，将晶圆制造外包给以色列Tower、韩国DB HiTek等厂商，报告期内向五大供应商的采购额占比分别为77.9%、74.7%、63.7%及66.9%[17] - 公司客户包括相机制造商及OEM、科研院所、仪器生产商等，采用直销为主、分销为辅的模式，股东奥普光电亦是其前五大客户之一[18][20] - 截至2025年9月底，公司现金及现金等价物约1.91亿元人民币，较2024年底的4.03亿元大幅减少，尽管2025年1-9月经营活动现金流净额为2.419亿元，但投资活动现金流净流出4.237亿元，且公司于2025年6月宣派股息1850万元[21][22][23] 行业市场与竞争格局 - CMOS图像传感器是摄像模块核心元件，相比传统CCD传感器具有功耗低、集成度高、成本低等优势，广泛应用于消费电子、汽车、工业成像、科学成像等领域[24] - 全球CIS市场从2020年至2024年总收入从1275亿元增长至1391亿元人民币，复合年增长率2.2%，消费电子为主但增长趋缓，汽车、工业视觉、医疗影像等高价值领域快速增长[29] - 中国CIS市场规模从2020年的343亿元扩大至2024年的386亿元人民币，复合年增长率3.1%[31] - 全球工业CIS市场集中度高，2024年前五大参与者合计占84.2%市场份额，公司2024年工业成像收入在全球CIS公司中排名第三，市场份额为15.2%，科学成像收入同样排名第三，市场份额为16.3%，主要竞争对手包括索尼、安森美半导体等[33][34]