苹果公司估值与市场情绪 - 苹果公司当前估值处于高位 其远期市盈率为33倍 而追踪市盈率高达36倍[2] - 尽管估值高昂 但公司近年来缺乏突破性产品 且最近一个财年的盈利增长是建立在过去两年近乎停滞的基础之上[2] - 零售投资者情绪数据显示看跌倾向 在r/wallstreetbets论坛上的看跌情绪得分在32-38之间 而r/stocks论坛的情绪则徘徊在中性附近[2] 反向ETF产品分析 - Direxion Daily AAPL Bear 1X Shares 是一只提供苹果股价每日-1倍反向敞口的ETF 其费用率为0.01% 管理资产规模为1890万美元[3] - 该ETF通过每日再平衡重置其敞口 持有期超过一天时 由于复利效应 其回报将与苹果表现的简单反向值产生偏差[4] - 该产品不适合长期持有 其1890万美元的资产规模影响了流动性特征 在苹果发布财报等波动性增加时期 其日交易量和买卖价差会扩大[4][5] 反向ETF对比 - 与AAPD相比 Tradr 2X Short TSLA Daily ETF 提供对特斯拉股票的-2倍杠杆反向敞口 其管理资产规模达3.15亿美元 流动性更深[6] - TSLQ的费用率为1.17% 其双倍杠杆会放大收益和损失 并加速复利效应[6] - 这两款产品在杠杆结构、流动性状况和成本上存在差异 AAPD提供无杠杆的-1倍反向敞口 而TSLQ提供-2倍杠杆反向敞口[7] 影响ETF表现的关键因素 - 利率和股票风险溢价是影响反向ETF表现的宏观因素[7] - 苹果公司的服务业务增长和iPhone定价则是影响AAPD底层敞口的公司特定因素[7]