核心政策公告 - 2025年12月22日 上海期货交易所及其子公司上海国际能源交易中心 郑州商品交易所 大连商品交易所 广州期货交易所 中国金融期货交易所分别发布通知 明确了2026年减免交割手续费等相关费用的政策 [1] - 政策执行时间为2026年1月1日至2026年12月31日 [7][13] 各交易所具体减免措施 - 上期所 上期能源 大商所 郑商所 广期所：免收期货交割手续费 标准仓单转让货款收付手续费 标准仓单作为保证金手续费 期转现手续费 [1][7][8][9][10] - 上期所 上期能源 大商所 广期所：对套期保值交易手续费减半收取 [1][11] - 郑商所：免收期货品种套期保值开仓手续费 [1] - 中金所：减半收取股指期货和国债期货交割手续费 减半收取股指期权行权（履约）手续费 [2][13] - 所有减免措施均将交易所认定的高频交易者排除在外 [1][2][7][13] 政策背景与行业意义 - 多家期货交易所已连续多年实行类似的费用减免措施 [15] - 该政策是期货市场践行服务实体经济本源的关键举措 契合产业企业风险管理需求升级 参与期货市场积极性提升的趋势 [15] - 政策积极响应了国家引导金融市场服务实体经济的政策导向 [15][16] 对产业企业的影响分析 - 近年来大宗商品价格波动幅度显著加大 产业企业运用期货工具进行风险管理的需求不断增加 [15] - 费用减免整体降低了产业企业的套期保值操作成本 提升了套保策略的有效性 [15] - 持续的减免措施有助于激发中小企业参与期货市场套保的积极性 推动套保工具从“大型企业专属”向“全产业链普及”延伸 [15] - 交割是期货价格发挥“定价锚”作用的重要保障 减免政策聚焦交割全链条成本优化 [16] - 政策将鼓励更多符合标准的现货资源进入期货交割体系 丰富交割品供给 提高仓单等在产业链内的流转效率 [16] - 便于企业根据生产经营需求灵活调配现货资源 实现“以销定产”“以产定购”等精细化管理 [16]