市场开盘与宏观展望 - 美国股指期货在假期缩短的交易周开盘前小幅走高，纳斯达克100指数期货领涨，开盘上涨约0.7%，标普500指数期货上涨约0.5%，道琼斯指数期货上涨约0.1% [1][3] - 投资者期待在年末最后五个交易日出现“圣诞老人行情” [1] - 克利夫兰联储主席Beth Hammock表示，未来几个月没有看到调整利率的必要性，并称其更关注通胀而非劳动力市场 [2] 贵金属表现 - 黄金和白银价格攀升至新高，受降息预期推动，有望创下自1979年以来最强劲的年度表现 [1][2] 加密货币市场动态 - 比特币在创下历史新高后经历大幅抛售，年内可能自2022年以来首次出现年度下跌 [4][5] - 尽管今年获得了机构与政策支持（如友好的SEC态度），但比特币价格仍从10月的126,000美元水平下跌 [7] - 市场讨论“四年周期”是否已结束，目前可能正处于“加密寒冬” [8] - Fundstrat的Sean Pharaoh预测比特币将在明年上半年跌至60,000-65,000美元，随后反弹并在年末达到115,000美元 [9] - 比特币的技术面显示，其正试图回升至200日移动平均线（约91,000美元）上方，若跌破85,000美元则将面临压力 [11][12] 指数纳入规则与潜在影响 - MSCI、标普500和富时指数正在讨论可能将MicroStrategy（及其它数字资产持仓超50%的公司）从指数中剔除，相关决定最早可能在1月15日做出 [12][16] - 若MicroStrategy被剔除，可能导致80-90亿美元的资金流出，并引发市场对机构大规模采用加密货币的质疑 [13] - MicroStrategy上周未进行任何比特币购买，这被视为一个负面信号，因其购买行为通常能提振市场情绪 [16][17] 比特币与黄金对比 - 实物黄金今年表现远优于比特币，黄金价格年度涨幅超过60%，而比特币价格下跌 [18][19] - 观点认为，黄金是机构采用的储备资产和货币替代品，而比特币目前仍主要是零售主导的风险资产 [21][22][24] - 长期观点对黄金和比特币均持乐观态度，理由是美国高额债务和财政赤字可能削弱美元价值 [20][21] 2026年资产配置展望 - 看好硬资产，包括贵金属、农业（如大豆、糖）和石油（油价接近每桶58美元） [36][37] - 在数字资产领域，建议关注区块链基础设施、稳定币相关工具以及以太坊，比特币可能处于配置优先级底部 [25][26][27] - 其他看好的主题包括：生物科技（尤其是减肥药衍生的消费习惯）、半导体、云计算基础设施、机器人、航天和核能（铀） [38][39][40] 医疗健康行业机会 - 看好医疗健康领域的长期增长，特别是那些不受经济周期大幅影响的细分领域 [41] - 具体关注公司包括：合同研究组织（CRO）公司，因其能帮助生物科技公司以更高效、低成本的方式进行FDA试验 [41][42]；器官移植生态系统公司TransMedics，其业务呈指数级增长 [43][44]；专注于免疫学和抗体疗法的公司，如AbbVie、Regeneron和ADCT [46][48] - 尽管诺和诺德在肥胖症领域落后于礼来，但其股价若突破近期阻力位可能预示转机 [49][50] - 在医疗保健生态系统中，更倾向于选择能够提供关键服务并转嫁成本的公司，而非健康保险公司 [51][52] 个股与并购新闻 - 华纳兄弟探索公司与Paramount Skydance的收购战升级，Paramount Skydance修改了要约，拉里·埃里森个人担保超过4000万美元的股权融资，并将交易终止费提高至58亿美元 [30][31] - 英伟达股价在开盘前上涨，因有报道称公司正准备于明年向中国发货其H200芯片 [31][32] - 软件公司Clearwater Analytics宣布将以87亿美元的价格私有化，股东将获得每股24.55美元的现金，较11月10日股价溢价47% [33][34]