行业景气度与价格趋势 - 受益于储能和新能源车需求拉动，12月以来锂电产业链景气度持续攀升，多环节呈现涨价态势 [1] - 电解液环节的VC添加剂和FEC因供需缺口持续扩大，价格呈现上涨趋势 [1] - 六氟磷酸锂、VC添加剂等材料扩产周期长、壁垒高，前期低价导致行业扩产谨慎、中小产能出清 [1] - 叠加储能、新能源车年末需求超预期，头部企业满产、库存低位，导致散单价格暴涨 [1] - 预计相关原材料价格在2026年一季度末至二季度初见顶，短期高位运行，下半年温和回落，2026年全年价格中枢高于2025年 [1] - 锂电产业呈现全环节回暖态势，各环节价格、业绩与订单表现均持续向好 [4] - 中长期来看，全球新能源汽车与储能需求增长仍将带动行业需求提升 [4] 产业链各环节涨价情况 - 除电解液外，正极材料、隔膜、负极材料等环节原材料均出现价格拉升 [2] - 12月以来，多家磷酸铁锂企业计划涨价，主要基于产品供不应求及部分原材料价格上涨 [2] - 上游锂电材料涨价已传导至下游，德加能源宣布自12月16日起对旗下电池系列产品售价上调15% [2] - 头部锂电池企业表示，部分原材料价格上涨叠加市场需求扩大，锂电池价格上涨是行业趋势，公司正与客户沟通涨价事宜 [2] - 自11月以来，储能电池关键原料价格集体爆发：六氟磷酸锂从5.5万元/吨涨至12万元/吨，涨幅超118% [2] - 钴酸锂价格从年初14万元/吨飙升至35万元/吨，涨幅突破150% [2] - 电池级碳酸锂价格突破9.4万元/吨，11月份单月涨幅达16% [2] 企业应对成本压力的措施 - 关键原材料价格集中大幅上涨，叠加加工费上调预期，使电池企业面临多重成本挤压 [3] - 众多企业采取套期保值或与供应商签订长期锁单协议等方式，缓解成本压力，确保供应链安全稳定 [3] - 国轩高科通过长协、供应链自供等方式平缓原材料价格波动，旗下宜春项目将灵活把控产能释放节奏 [3] - 孚能科技发布公告，拟开展期货套期保值业务，以规避原材料价格波动带来的经营风险，保障主营业务稳步发展 [3] - 孚能科技选择的套期保值工具为与公司生产经营相关的原材料期货品种，预计将有效控制价格波动风险敞口 [3]