深市并购重组市场整体态势 - 深市并购重组市场呈现“质”“量”齐升的蓬勃态势，在政策、监管与市场主体的三重驱动下，成为优化资源配置、培育新质生产力、推动产业升级的重要手段 [1] - 2025年以来，深市新增披露并购重组1104单，交易金额合计5537亿元，分别同比增长54%和55% [1] - 重大资产重组表现尤为突出，2025年以来突破百单，同比增幅高达60% [1] 并购重组交易结构与特点 - 未达重大资产重组标准的现金并购（小步并购、嵌入式并购）是市场主流，2025年以来新增披露995单，占同期重组数量的90% [1] - 嵌入式并购有助于上市公司围绕主业强链补链，例如立讯精密通过上市后超20次嵌入式并购，市值从70亿元增长至超4000亿元 [1] - 重大资产重组中，产业并购占比达80%，新质生产力标的占比达70%，半导体、信息技术、装备制造等战略性新兴产业是核心赛道 [2] 并购重组典型案例与模式创新 - 产业整合案例：电投产融以554亿元置入电投集团核电资产，搭建专业化核电运营平台 [2]；华天科技收购华羿微电，切入功率器件领域 [2]；TCL科技以116亿元收购华星半导体少数股权，巩固显示面板行业领先地位 [3] - 跨界转型案例：汇绿生态收购钧恒科技，切入高端光模块领域，打造“园林工程+光通信”双主业格局 [2] - 交易模式创新：海联讯吸收合并杭汽轮B，成为“并购六条”实施后首单“A吸B”案例 [2]；光库科技综合运用发行股份、定向可转债及现金等多种方式支付对价 [2]；信邦智能设置股份分期支付机制，将6100万元后期对价与业绩承诺挂钩 [2] - 行业整合案例：分众传媒收购新潮传媒，通过整合未盈利资产提升媒体覆盖密度 [2] 监管审核效率与未来方向 - 深交所审核效率大幅提升，2025年以来受理重大资产重组41单，同比增长273%，审核通过15单，同比增长114% [3] - 从受理到重组委审议通过的平均时长同比缩短22% [3]，例如TCL科技的收购案自受理至审议通过仅用时61个自然日 [3] - 深交所将继续深入落实“并购六条”，优化监管服务，推动更多标杆性项目落地，支持上市公司通过并购重组做优做强 [3]