沪市2025年再融资整体情况 - 2025年沪市再融资发行规模近6900亿元，为上市公司优化资本结构、加大科技创新和产业升级注入强劲动力 [1] - 沪市今年以来再融资受理企业114家，注册生效99家，发行94家，实际筹资额达6879亿元 [2] 审核效率提升 - 2025年沪市再融资审核效率持续提升，科创板深化改革后，联瑞新材、微芯生物等新受理项目审核用时均不到70天 [3] - 第四季度以来，审核速度再次提速，新增通过审核项目37家，审核周期压缩至2个月左右 [4] - 祥和实业、海天股份、艾为电子可转债项目从受理到通过上市委审议用时均在50天内，其中祥和实业用时仅40天，为沪市最快 [4] 简易程序的应用与效果 - 简易程序作为再融资的“快车道”，允许董事会根据股东会授权自主决定募集资金用途，无需交易所审核问询，直接提交注册，取得批文后十个工作日内即可完成缴款 [5] - 智明达通过简易程序定向募集资金2.08亿元，用于无人装备及商业航天嵌入式计算机研发及产业化建设项目和补充流动资金 [5] - 简易程序大幅缩短审核时间，帮助公司年内完成融资，解决了融资紧迫性问题，并抓住市场发行窗口提前锁定投资者 [5] - 截至12月19日，累计已有24家科创板公司通过再融资简易程序快速获得注册批文，覆盖新一代信息技术、高端装备、生物医药等多个领域 [6] - 2023年全面注册制实施后，简易程序推广至主板，进一步扩大便利化融资覆盖面 [6] “轻资产、高研发投入”认定标准 - 智明达是首单适用“轻资产、高研发投入”认定标准的再融资简易程序项目，该标准很好地解决了研发投入的资金投向需求 [8] - 自2024年10月认定标准发布以来，科创板已有14家公司采用这一标准进行再融资，突破补流比例30%的限制，拟融资额合计351.2亿元 [8] - 采用此标准的企业数量及融资金额占2025年科创板再融资受理企业的比例分别为38%、76%，成为科创板再融资的主要选择 [8] - 该标准有力支持了科创成长层企业融资发展，已有寒武纪、迪哲医药、奥比中光等3家企业申请适用 [8] - 其中寒武纪和迪哲医药已完成发行，实际募资57.81亿元 [8] - 从已注册生效的10家企业来看，标准覆盖了科创板新一代信息技术、生物医药、高端装备等优势行业，其中新一代信息技术企业较为集中 [8] 科创板上市标准的多元包容性 - 采用“轻资产、高研发投入”标准的申报企业已集齐科创板全部5套上市标准，彰显了板块的多元包容特征 [9] - 乐鑫科技、中科星图、华峰测控、南芯科技、智明达等5家适用科创板第一套“市值+盈利”标准上市 [9] - 寒武纪和中科飞测等2家适用第二套“市值+收入+研发投入”上市标准 [9] - 天准科技适用第三套“市值+收入+现金流”上市标准 [9] - 芯原股份、百利天恒、拓荆科技、盛美上海等4家适用第四套“市值+营业收入”上市标准 [9] - 迪哲医药适用第五套未盈利上市标准，此外还包括了采用特殊表决权上市标准的奥比中光 [9] - 截至目前，南芯科技、拓荆科技、奥比中光等3家处于交易所审核阶段，华峰测控已提交证监会注册，其他10家企业均已注册生效 [9]