公司退市决定 - 港交所上市委员会决定取消德信中国上市地位 因公司未能达成复牌指引要求且股份持续停牌 最后上市日期为2026年1月6日 自2026年1月7日上午9时起取消上市地位 [1] - 公司表示不会就除牌决定申请复核 股份将不再于港交所上市及买卖 [1] 公司发展历程与扩张 - 公司成立于2000年 扎根浙江湖州 2005年总部迁至杭州 发展为“浙系房企四小龙”之一 [2] - 2010年起开启扩张 每年花费大量资金布局上海、广州、成都等一线城市 2019年在香港上市并提出“三年跨入千亿阵营”目标 [2] - 2020年销售额达740亿元 资产升至1173亿元 [2] 流动性危机与债务违约 - 2021年新增土地支出322亿元 新增项目2个 高速增长埋下资金流动隐患 [2] - 2022年因未能支付一笔9.95%利率的美元债利息 债权人建设银行（亚洲）向香港法院提交清盘呈请 [2] - 2022年前6个月未经审核合约销售总额较2021年同期减少约55.0% [3] 债务重组努力与失败 - 2022年11月提出境外债重组方案 每1000美元旧债置换2024年到期的975美元新债 以及25美元前期本金和5美元现金同意费 但未能获得足够债权人支持 [3] - 2023年12月表示未能根据计划完成重组 延期至2024年4月寻求解决方案 [4] - 标普将公司长期发行人信用评级从“B”下调至“B-” 美元票据发行评级从“B-”下调至“CCC+” 穆迪将公司家族评级从“B2”下调至“B3” 高级无抵押评级从“B3”下调至“Caa1” 评级展望为“负面” [3] 清盘程序与停牌 - 2024年3月中国建设银行（亚洲）因未偿美元债提交清盘呈请 6月香港高等法院正式颁令清盘 委任临时清盘人接管资产 股票停牌 此时公司总市值仅剩2.52亿港元 [5] - 2025年3月公司公告表示尚未就潜在重组达成任何承诺或正式协议 继续停牌 [5] 行业退市背景 - 自2021年以来 已有超过10家上市房企从港交所退市 被动退市成为主要形式 多因未能按时发布财报 连续停牌超过18个月而未达成复牌指引 [6] - 中国恒大因未能满足复牌指引 于2025年8月25日正式被取消上市地位 [6] - 祥生控股、上置集团于2024年11月11日从香港联交所退市 主要原因是未能在复牌截止日期前履行复牌指引及发布财务业绩报告 [6] 物业子公司经营状况 - 德信服务集团为德信中国相对独立且现金流较稳定的业务板块 董事长胡一平及其配偶魏佩芬持股的盛富国际拥有德信服务超过50%的股权 [7] - 2024年底德信服务的现金及现金等价物由2023年底的2.3亿元下降至2.02亿元 截至2025年中期又下降16.1%至1.69亿元 [7] - 2024年德信服务营收9.33亿元 同比下降2.3% 毛利1.87亿元 同比下降17% 毛利率20.1% 同比下降3.6% 年内利润3770万元 同比下降39.7% 在管建筑面积3910万平方米 同比下降0.4% 合约建筑面积4220万平方米 下降5.6% [7] - 2025年6月德信服务营收4.43亿元 同比下降6.4% 毛利润9440万元 同比下降7% 毛利率21.3% 同比下降0.2% 利润总额34600万元 同比下降18.6% 物业管理服务收入4.08亿元 同比下降1.2% 非业主增值服务收入1380万元 同比下降30.4% 社区增值服务收入4000万元 同比下降48% [8]