宏观市场环境 - 地缘政治局势紧张，俄乌冲突不确定性大，委内瑞拉受制裁邮轮被封锁，市场避险需求大幅上升 [1] - 美联储成员对进一步降息持谨慎态度，市场降息预期与之博弈 [1] - 本周恰逢圣诞周，市场交投意愿低迷，资金流动性一般 [1] - 美元指数下跌，股市与原油行情持续向好，为商品市场带来利好，限制了沪锌跌幅 [1] 期货市场表现 - 隔夜伦锌偏弱震荡，开盘3083.5美元/吨，最高3101美元/吨，最低3064美元/吨，最终收于3078美元/吨，涨跌幅为0.00% [1] - 伦锌成交量7997手，减少497手，持仓量227461手，增加449手 [1] - 晚间沪锌主力2602合约偏弱震荡，收盘报23025元/吨，下跌50元，跌幅0.22% [1] 行业供应基本面 - 国内外锌矿石供应趋紧，加工费持续下降，较9月初已下调1250元/金属吨，供应紧张预期已成事实 [2] - 冶炼端受原料供应限制及低加工费侵蚀利润影响，11月冶炼厂实际产量未达预期，12月排产预计进一步下滑 [2] - 国内社会锌库存持续下降，为锌价提供支撑 [2] 行业需求基本面 - 镀锌领域开工情况平平，北方部分地区因环保政策限制国六以下重卡运行，导致相关镀锌企业原料及成品流转周期延长，开工水平下降 [2] - 环保限制近期无解除迹象，预计镀锌后续开工将维持稳定 [2] - 压铸锌合金领域，终端需求不佳导致企业成品库存积压，开工下滑 [2] - 高锌价抑制消费，下游无意追高，仅维持刚需采购 [2] - 持货商积极出货导致市场流通量增加，整体需求疲弱，锌价上方承压 [2] 价格走势综合判断 - 地缘局势与降息预期相互博弈，内外供应趋紧但需求疲弱，预计今日现货锌价格波动不大 [1][2]