上市申请与财务表现 - 奥动新能源向港交所递交上市申请，由招银国际担任独家保荐人 [2] - 公司总营收从2022年的11.06亿元增至2023年的11.55亿元，2024年回落至9.26亿元，2025年上半年营收为3.24亿元 [3] - 2022至2024年净亏损额分别为7.85亿元、6.55亿元和4.19亿元，亏损幅度收窄，但2025年上半年仍录得净亏损1.57亿元，净亏损率高达48.6% [4] - 2025年上半年毛损为2872万元，毛损率为8.9% [4] 业务战略转型 - 公司正经历从硬件驱动到服务驱动的战略转型 [4] - 设备销售业务收入占比从2022年的66.1%锐减至2025年上半年的17.1% [4] - 换电服务收入占比从2022年的29.0%迅猛攀升至2025年上半年的69.8%，成为营收的绝对支柱 [4] 运营与市场状况 - 公司是中国最大的独立第三方换电解决方案提供商 [5] - 截至2025年6月30日，其智慧能源服务平台已连接521座换电站，包括267座自有站和254座第三方合作站，注册电动汽车超过13万辆，管理电池超过16万块 [5] - 亏损源于高昂的运营成本、持续的研发投入以及激烈市场竞争下服务定价承压 [4] - 行业竞争来自蔚来等自建换电网络的车企以及其他第三方服务商，服务费面临下行风险 [4] - 公司维持着约2亿元的存货规模 [4] 行业与技术风险 - 电动汽车电池尚未形成统一的行业标准，标准化进程时间表尚不明确 [5] - 当前投入巨资建设的换电设备未来可能面临因标准统一而带来的兼容性调整甚至被替代的风险 [5] - 换电站运营高度依赖稳定且经济的电力供应，电价波动、电网负荷变化以及极端天气等外部因素可能影响服务稳定性和成本控制 [5] 公司特定风险 - 公司有19座自有换电站（占自有站总数的7.8%）所租赁的物业存在产权瑕疵，涉及16个地块未取得完整产权证明或转租授权，未来存在可能被迫搬迁或运营中断的风险 [5]