市场动态与产品表现 - 12月23日科技板块活跃，科创创业人工智能ETF华泰柏瑞盘中翻红，现涨0.1% [1] - 该ETF成交额超2000万元，换手率达7.61%，盘中交投活跃 [1] - 该ETF于12月19日登陆深交所，是市场首批跟踪中证科创创业人工智能指数的产品 [1] 指数与成分构成 - 中证科创创业人工智能指数于今年5月发布 [1] - 指数由科创板和创业板中50只高度聚焦于AI技术研发、硬件支持及垂直领域商业化应用的龙头企业组成 [1] 行业景气度与资本开支展望 - 人工智能景气度或继续保持高位 [1] - 海外主要云厂商资本开支在2024年及2025年同比增长均达60%以上的基础上，2026年或继续增长30%以上 [1] - 计算加速与网络通信芯片供应或上升，但总体需求处于高位，依然存在供不应求态势 [1] - HBM存储芯片供应紧张或在2026年有所缓解，但总体存储器价格或在2026全年保持坚挺 [1] 产业革命与长期视角 - 目前世界正处于AI产业革命中，类比工业革命，影响深远 [2] - 观察AI产业需要以更长期的视角和更高的视野，不能简单对比近几年的云计算或新能源 [2] - 对AI带动的算力需求以及应用持乐观态度 [2] 商业化路径与投资关注点 - AI大模型可能率先产业化与变现的领域在B端，例如编程 [2] - AI算力大投入的背后需要大模型实现商业变现和闭环 [2] - 建议关注核心大模型公司 [2]