文章核心观点 - 比特币在2025年尽管多次创出新高，但其年度表现跑输了黄金、美股及部分传统资产，这标志着一个关键转变 [1][6] - 加密货币行业可能正在从过去“只要参与就有回报”的高成长资产阶段，过渡到一个需要被严格比较和定价的成熟风险资产阶段 [2][6] 2015-2025年各类资产年度表现排名与数据 - 2025年：黄金以66.83%的涨幅领先，美股（纳斯达克）涨21.51%，A股（上证）涨20.23%，比特币则下跌6%，表现弱于黄金、美股、A股、国债及外汇 [4][8] - 2024年：比特币以135%的涨幅位居第一，美股涨33%，黄金涨27.1% [4][8] - 2023年：比特币以160%的涨幅领先，美股涨43.4%，黄金涨12.9% [4][8] - 2022年：外汇（美元兑在岸人民币）涨8.3%表现最佳，比特币以-64%的跌幅表现最差 [4][8] - 2021年：比特币涨幅为୧୦%（原文数据异常），原油涨55.5%，美股涨21.4% [4][8] - 2020年：比特币以305%的惊人涨幅领先，美股涨43.6%，黄金涨24.8% [4][8] - 2019年：比特币涨88%，美股涨35.2%，原油涨34.8% [4][8] - 2018年：房价涨10.6%表现最好，比特币以-74%的跌幅表现最差 [4][8] - 2017年：比特币暴涨1340%，美股涨28.2%，黄金涨13.3% [4][8] - 2016年：比特币涨124%，原油涨47.2%，房价涨10.8% [4][8] - 2015年：比特币涨35%，A股涨9.4%，国债涨6.1% [4][8] 加密货币行业趋势观察 - 比特币在2025年的相对疲软表现，引发了市场对加密货币是否已告别超高回报时代的思考 [2][6] - 加密资产正被市场更频繁地与黄金、美股等传统资产进行比较和严格定价，其资产属性可能正在发生转变 [2][6]